11月18日，交易商协会发文显示，今年以来，交易商协会通过市场化方式推动完善民营企业融资支持机制，2022年1-10月，民营企业(含无实际控制人，民营企业按照wind口径下民营企业和公众企业统计，不包含民企保理公司发行的ABN)合计发行约5059亿元债务融资工具，同比增长27%，净融资额约670亿元，同比多增约800亿元，为民企融资提供有力支撑。
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为降低民企融资综合成本，2022年，交易商协会在已有会费减免措施的基础上，进一步推出针对民营企业发行人会员的会费减免措施：于2022年当年，免除民营企业发行人会员全年会费。截至10月末，享受本次减免措施的会员总计已达690余家，涉及会费金额超过8000万元。
结构化产品助力提升小微、科创企业融资可得性
交易商协会表示，为提升民营小微企业融资可得性与可持续性，今年以来主要通过以下方式，发挥结构化产品作用：一是支持民营、小微企业以其所有的应收账款、租赁债权、不动产、知识产权、特许经营权等资产发行资产支持票据(ABN)、资产支持商业票据(ABCP)、类REITs等证券化产品，提升民营、小微企业融资可得性。截至2022年10月末，支持民营企业以上述基础资产直接发行资产支持证券约2200亿元。
二是鼓励以“核心带小微”方式，开展融资租赁债权、供应链应付账款、贸易应收账款等资产证券化业务，与供应链金融结合，依托核心主体信用间接支持民营、小微企业融资，提升民营、小微企业融资可持续性。截至2022年10月末，ABN(含ABCP)累计发行两万亿元，直接或间接支持了约26000家民营、小微企业实现融资；ABCP累计发行超3300亿元，直接或间接支持小微企业约3000家。
三是推动知识产权ABN，鼓励和支持企业充分挖掘专利权、商标权等资产，精准服务民营科创企业。截至2022年10月末，累计发行24.41亿元知识产权ABN，支持新材料、物联网、机器人等领域30余家民营科创企业。
四是充分发挥资产和主体“双重增信”机制，推出资产担保债务融资工具(CB)，与资产支持证券形成有效互补。CB通过资产抵质押、结构化技术等交易结构，积极支持民营、小微企业盘活商业物业、土地使用权等、应收账款等存量资产，实现融资信用增、规模扩、价格降，为企业引入更多金融活水。截至2022年10月末，CB注册11只，注册金额73亿元。
此外，为进一步增强对科技创新领域全生命周期的融资服务功能，交易商协会在总结科技创新主题高成长型企业债务融资工具、双创专项债务融资工具和创投企业债务融资工具三大既有科创概念融资产品的实践经验基础上，于5月份整合升级推出科创票据，进一步加强对科创企业或科创用途的服务与支持。
截至2022年10月末，用途类科创票据已支持20家发行人发行23只债券，金额合计149.8亿元；主体类科创票据已支持69家发行人发行139只债券，金额合计1220.45亿元。其中，共支持民营企业发行科创票据283.95亿元，加强科技创新与债券市场的联动与协同。
打好“组合拳”支持民企发展
除通过结构化产品提高民企融资可得性外，交易商协会还通过优化注册发行便利、丰富市场化增信模式、完善信用风险缓释工具(CRMW)运行机制、完善民企债券存续期管理工作机制等“组合拳”，支持民企发债融资，助力民企发展。
据交易商协会介绍，在优化注册发行便利方面，一是推出“常发行计划”。为提升企业注册发行便利、优化信息披露制式要求，交易商协会创新推出“常发行计划”，帮助试点企业大幅简化披露内容、提高融资效率、降低融资成本。截至10月末，支持京东世纪贸易、伊利实业、平安租赁、红狮控股集团等民营企业采用“常发行计划”成功发行19只债务融资工具，合计融资507.8亿元，提升民企注册发行便利。二是优化民企债务融资工具发行机制，持续支持民企注册采用更为便利的“主承销商团”模式，鼓励更多金融机构参与民企发债推荐、承销等工作。三是于2022年3月28日公开发布《关于进一步做好自律管理服务支持疫情防控和经济社会发展工作举措的通知》，全面梳理支持民企债券融资工作举措，便利受疫情影响企业融资，切实做好注册发行服务。
在丰富市场化增信模式方面，交易商协会组织中债增进公司设立推出“中债民企债券融资支持工具”，按照市场化、法治化原则，沿用“一箭六星”模式持续支持民企发债。
近年来，交易商协会通过优化交易结算机制、简化创设备案流程、创新支持CRMW超额预配售等方式，不断创新完善CRMW运行机制。交易商协会表示，目前，“CRMW创设+债券发行”已经成为以市场需求驱动为主、国内最主流、规模最大的信用衍生品应用模式，支持民企融资的广度和深度持续提升。
截至2022年10月末，支持民企债券发行的CRMW名义本金达到419亿元，占比近五成，合计支持上百家民营企业发行债券1132亿元。此外，市场机构也会应用CRMA、CLN、CDS指数等其他类型信用风险缓释工具，满足投资者风险管理诉求，提振市场对于民企的信心。
此外，在丰富完善民企债券存续期管理工作和方式放，交易商协会积极为民营企业召开持有人会议提供业务咨询，为有需要的民营企业一对一提供调整基本条款等多元化风险处置流程和政策解释，在做好信息披露、保障持有人合法权益的前提下，帮助民营企业平稳化解集中兑付压力。
据介绍，2022年以来，多家民营房企通过展期等方式优化了债券期限结构、缓解了兑付压力。2022年1-10月，共有8家民营企业的14期债务融资工具采用多元化处置方式化解或处置风险，处置金额合计90.6亿元。为满足企业管理负债、降低融资成本、提振市场信心等需求，交易商协会还支持民企开展现金要约收购业务，截至2022年10月末已开展12单。
（文章来源：证券时报网）
