近日,中国社会科学院金融研究所发布《2023年第一季度中国宏观金融分析报告》(下称“报告”)。报告认为,虽然美国和欧元区通胀在2022年触顶之后开始回落,但是当前仍处于高位。未来美欧货币当局的政策两难会进一步显现。与此同时,随着中国稳增长政策逐步落地显效,2023年中国经济开局总体向好。

报告指出,2023年一季度主要发达经济体仍面临显著的通胀压力。美国和欧元区通胀在2022年触顶之后开始回落,英国和日本通胀在波动中有所下降,但未出现明显的回落态势。与历史相比,美欧等发达经济体通胀仍处于高位,远超2%目标值。

美欧大幅快速加息已深刻改变全球金融市场走势,使得风险偏好降低和风险溢价扩大。美欧金融市场风险交织,或冲击已承压的商业地产,加剧债券、股票等金融市场动荡。实体产业特别是科创产业受到一定冲击,全球不确定性上升。


(资料图片仅供参考)

展望未来,美欧货币当局的政策两难会进一步显现。迫于通胀压力未来美联储仍可能继续加息1-2次,每次加息25个基点,这将使得美国经济增长继续承压。疫情和地缘政治冲突的持续性影响,以及紧缩性货币政策叠加金融动荡将进一步收紧信贷条件,使全球经济增速进一步放缓,全球经济复苏动能减弱,美国经济软着陆面临较大压力。

报告分析,多重积极因素助力中国经济开局向好:从增长动能看,服务业消费改善明显,基建和制造业投资持续发力,房地产市场边际回暖,出口增速触底回升;从金融条件看,社融总量和结构双双改善,新增信贷和政府债券对社融形成有力支撑。

展望未来我国宏观经济走势,报告预计,若不考虑去年二季度的低基数效应,2023年我国经济将呈现前低后高的走势。

报告建议,宏观经济政策继续着力于改善预期和扩大内需,增强我国经济发展内生动力。

第一,多措并举改善市场预期、提振发展信心。强化存量政策和增量政策有效衔接、叠加发力,避免政策大起大落。统筹推进稳增长和防风险,既要打好稳增长政策组合拳,通过财政、货币、就业、产业、贸易等政策协调配合来积极引导预期,又要稳妥处置化解风险。

第二,加快恢复和提振消费。提高就业质量和居民收入,增强消费信心和能力。持续实施就业优先战略,促进民营经济、数字经济和中小微企业高质量发展,扩大就业吸纳能力。提高居民收入在国民收入分配中的比重,加大税收、社会保障、转移支付等调节力度,多渠道增加中低收入家庭收入。

第三,巩固基建和制造业投资。适当扩大专项债资金投向领域和用作项目资本金范围,加快新老基建融合发展,推进制造业补链强链。适时追加政策性开发性金融工具额度支持重大项目建设,加大对专项债未覆盖领域及项目的支持。

第四,构建金融与房地产正常循环的新发展模式。加快构建房地产调控长效机制,推动房地产业向新发展模式平稳过渡。

(文章来源:经济参考网)

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