作者｜杨文

(资料图片仅供参考)

编辑｜六耳

来源｜直通北交所

北交所开市一年多以来，作为“后备军”的新三板持续扩容，源源不断地为北交所输送新鲜“血液”。

尤其是随着“领航计划”“直联机制”的出台，新三板的吸引力增强。2022年新三板新增挂牌公司270家，同比增长近两倍，其中超六成符合北交所上市财务条件。

有不少曾主动撤退的公司也“倦鸟知返”。据直通北交所（ID：tobse666）统计，如果算上通过申报待挂牌的企业，新三板2022年全年“二次挂牌”企业接近70家。12月挂牌企业达29家，其中二次挂牌企业就占了7家。

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岁末年初再迎三家“回头客”

岁末年初，新三板又迎三家“回头客”，分别是银中物业、艾力泰尔、博能股份。

12月26日，银中物业、艾力泰尔成功在新三板基础层挂牌，而这两家企业均为二次挂牌。

2017年1月，银中物业首次挂牌新三板，期间未发生过融资行为。为降低信息披露和运营成本，银中物业“打起了退堂鼓”，于2021年8月主动终止挂牌。时隔一年，银中物业欲“吃回头草”，再次申请新三板挂牌获受理，并于10月31日取得同意挂牌函后，终于在2022年年底重回新三板怀抱。

与银中物业命运相似的还有艾力泰尔。

2016年12月，艾力泰尔首次登陆新三板，2021年7月终“抵不过现实”终止挂牌。之后艾力泰尔的操作与银中物业如出一辙，2022年8月31日申请二次挂牌新三板，61天后获得新三板认可，与银中物业携手共赴新三板。

2023年伊始，新三板继续出现回流企业。博能股份就是典型的例子。

博能股份是一家专业从事智慧机场数字资源可视化平台与服务的提供商，主要产品包括智慧机场数字资源可视化平台、智慧机场可视化行业应用产品。

博能股份的“身世”较为坎坷。2016年，博能股份首次挂牌新三板基础层，直到2020年顺利进入创新层。本以为“晋升”的博能股份会大展身手，没承想不到一年时间就等来了“终止挂牌”的结局。

更郁闷的是，由于未能按期披露2020年度报告，博能股份在摘牌前被全国股转公司强制降层至基础层。

博能股份兜兜转转一年有余，蓦然回首发现新三板还是“归宿”。好在它赶在2022年年尾重获新三板同意挂牌函，并于2023年1月4日二次挂牌新三板，成了新年第一家新三板回流企业。

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2022年新三板刮起“回流风”

随着北交所的发展壮大，作为“后备军”的新三板也越发有吸引力了，不少已摘牌的公司对新三板重燃热情。

据直通北交所（ID：tobse666）不完全统计，截至目前已有78家摘牌企业申请重返新三板，其中69家企业已正式挂牌，2家企业已经获得审查同意，还有7家企业处于申报问询中。

2022年刮起了新三板“回流风”。

全国股转公司数据显示，2022年全年新增挂牌公司270家，同比增长近两倍，其中二次挂牌企业就有63家，占比超23%。

这63家二次挂牌企业中，8月回流数量最多，包括远图股份、中科英泰、豪钢重工等15家正式挂牌的公司。到了12月，企业对新三板二次挂牌热情不减，7家公司正式挂牌，2家公司已获同意。

从企业质地来看，新三板回流企业也有两把刷子。

在北交所开市一年多的时间里，新三板“回流”的74家企业中有48家为“专精特新”企业，占比64.9%。

其中瑞风协同、中科英泰、华鸿科技、三优光电和碧盾科技等28家为国家级专精特新“小巨人”企业，艾力泰尔、金税股份、靓时新材等20家是省市级“专精特新”中小企业。

值得一提的是，2022年创新层公司数量首次超过1700家。虽然大部分新三板回流公司仍落户于基础层，但是也有15家公司二次挂牌直奔创新层。

其中旭宇光电是个“另类”，2022年5月17日重返新三板基础层的同时实行定增，意在快速升入创新层。果然不到一个月，旭宇光电就荣升为创新层。

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“直联机制”增添新三板吸引力

从挂牌流程上看，新三板已完成二次挂牌的69家公司平均审核时长为115天。其中新视野审核时间最短，从申报到最终挂牌仅用了61天；帕科科技审核时间最长，共用时307天。

由此可见，二次挂牌企业并不享有“特殊待遇”，只是由于对挂牌要求较熟练、准备更充足、大多比较规范，因此重新挂牌的审核周期相对会短一些。

不过，新三板也有独特的魅力。

例如，为提升企业挂牌上市审核效率，增强对优质企业的吸引力，近期北交所和全国股转公司研究推出了挂牌上市直联审核监管机制。

所谓“上市直联审核机制”，是指挂牌满一年且符合直联审核条件的新三板公司，可通过专设部门来迅速完成北交所上市流程。

北交所相关负责人表示，对直联企业来说，此举将尽可能降低不同业务部门、不同工作人员“各管一段”带来的内部沟通协调成本，实现挂牌准入、持续监管、融资并购、发行上市等各个环节的标准对接、程序对接、信息对接。

这就意味着，通过直联机制，新三板优质企业可实现常态化挂牌满一年后1至2个月内在北交所上市。据专业人士预计，该流程将为相关企业在北交所挂牌上市缩减半年以上的时间。

除了能缩短企业上市准备时间外，直联机制还提高了企业在北交所顺利上市的确定性。

原则上直联企业应在新三板挂牌后6个月内提出北交所上市辅导备案申请，也就是说，新三板挂牌6个月后，北交所会有一个前置性审核，给了企业更多的时间和沟通机会来做相应的调整。

目前，瑞能半导和万达轴承“捷足先登”，成为首批直联机制项目。全国股转公司也已向这两家公司发出首轮反馈意见，用时分别为2天、1天，审核效率大幅提升。

此外，还有10多家企业报送了直联机制的意向和预沟通材料相关文件。

值得注意的是，北交所相关负责人也强调，直联机制不是绿色通道、更不是“保送班”，与一般审核程序不存在套利空间，通过一般审核程序无法在北交所上市的企业也不可能通过直联机制上市。

对优质企业来说，直联机制就是一条上市“快车道”。在它的加持下，未来新三板或再掀回流潮。

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图片来源｜摄图网