全球第一大棕榈油生产国印度尼西亚近日宣布，由于该国国内食用油短缺引发消费者恐慌性囤积，该国政府决定减少棕榈油出口以抑制国内食用油价格。此举导致棕榈油价格进一步走高。不过，分析人士认为，棕榈油价格有望在今年底前逐渐走低。

综合印尼、马来西亚、新加坡媒体的报道，印尼贸易部长鲁特菲9日表示，从10日起进一步限制棕榈油出口，并将出口商的内销量占比从20%提升至30%，这一限制预计将持续至少半年。

印尼政府在今年1月下旬首次出台收紧棕榈油出口的政策，当时全球食用油价格已有超过40%幅度的上涨，而印尼国内也出现了民众恐慌性采购食用油的现象。作为应对，印尼政府当时出台条例，对部分食用油商品实施国内市场义务(DMO)和国内价格义务(DPO)。具体来说，出口企业被要求将棕榈油和衍生产品出口量的20%留在国内，作为内销量来满足国内市场需求，同时该国政府还实施了限制国内棕榈油和油精售价的规定。

此次印尼政府进一步收紧棕榈油出口，是受到了乌克兰危机升级连带反应的影响。乌克兰是全球主要的葵花籽油供应国，危机升级后，该国港口关闭无法出口葵花籽油，连带使全球食品供应链紧绷。肯纳格研究机构分析员表示，全球接近50%的葵花籽油供应来自乌克兰，军事冲突发生前欧洲还希望乌克兰产出的葵花籽油能缓解菜籽油供应吃紧的情况，但军事冲突影响了乌克兰的出口。

虽然没有直接关联，但乌克兰葵花籽油及谷物出口受阻，给全球第二大棕榈油生产国和出口国马来西亚的棕榈油库存带来了压力。今年2月，该国棕榈油库存环比下降2.1%至152万公吨，虽然高出市场预期，但仍达到3个月来的最低水平。联昌研究主管黄丽芳则表示，今年2月马来西亚的棕榈油库存比过去10年2月份的平均水平低26%。

肯纳格研究机构分析员指出，乌克兰葵花籽油出口受阻以外，还有一些因素也影响到了马来西亚的棕榈油库存。他说，受气候因素影响，南美的大豆收成欠佳。干燥天气影响了巴西的大豆产出，而暴雨天气则威胁到了阿根廷的收成，这些利空因素对全球油脂市场供应形成巨大冲击。同时，乌克兰危机让国际油价冲破100美元/桶，这又推高了对生物柴油的需求。此外，未来几个月内寻获替代品料也是相当大的挑战。乌克兰是全球第三大玉米出口国，第五大小麦出口国；俄罗斯则是全球最大的小麦出口国，因此玉米和小麦价格在2月底冲高并不令人感到意外。

库存承压的背景下，今年2月，马来西亚的平均棕榈油价格达到5931林吉特/公吨(约合人民币8964.44元/公吨)，同比激增52%，环比上涨11%。3月10日，棕榈油现货价格已经站上7410林吉特/公吨的水平。5月交货的棕榈油期货价格则在9日涨破7000林吉特/公吨，10日才滑落到6800林吉特/公吨以下。

黄丽芳认为，乌克兰危机持续，加上印尼收紧出口，可能将继续支持棕榈油价格处于高位。她说，3月马来西亚的棕榈油产量和出口将分别环比上涨15%及6%，预计3月底的棕榈油库存有望环比增加4.6%至159万公吨。但考虑到出口商需要时间来适应印尼政府对出口政策的调整，在5月开斋节前的短期内，棕榈油价格可能都会维持在7410林吉特/公吨这一水平，到今年下半年才会有下滑趋势出现。

辉立Nova资深经理桑杜则表示，如果印尼政府没有进一步限制出口，或强制要求提高生物柴油的生物成份含量，那么棕榈油价格可能不会在7000林吉特/公吨以上水平维持很长时间。一旦棕榈油产量提高，葵花籽油供应中断的情况缓解，加上各国央行为了打击通胀而加息，消费者购买力下滑，棕榈油价格将逐渐走低，可能在年底前下滑到5000林吉特/公吨。

大华继显分析师廖慧君和姚韦利同样表示棕榈油价格有望在年内走低。他们认为，尽管库存水平较低，但印度和中国并不急于补充库存。印度植物油库存保持稳定，而中国政府已开始从国家储备中释放植物油以缓解供应紧张。因此，一旦印尼出口积压缓解，更多植物油在下半年开始供应，棕榈油价格可能就会走弱。

（文章来源：新华财经）