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近日，清科研究中心发布的2022年前三季度VC/PE市场报告显示，前三季度，VC/PE支持的中企IPO展现出较强的稳定性，VC/PE渗透率再度走高。上市市场整体VC/PE渗透率为70.2%，达到历史峰值。其中，科创板VC/PE渗透率攀升至93.7%，创业板也从上半年的66.2%上升至73.3%。

报告显示，2022年前三季度，共247家上市中企获得VC/PE支持，同比下降23.3%，降幅相较上半年缩小16.8个百分点；其中，第三季度获得VC/PE支持的中企有114家，同环比分别上升14.0%、75.4%。

融资额方面，前三季度VC/PE支持的IPO总融资规模约为人民币3431.12亿元，同比下降18.9%，降幅相较上半年缩小26.6个百分点；其中，第三季度的融资规模为1630.80亿元，同环比分别上升75.8%、103.7%。

2022年以来，VC/PE支持上市中企的市场分布发生较大变化。具体来看，前三季度247家VC/PE支持的IPO中企有226家分布在境内市场，总融资规模为人民币3223.04亿元，占比分别达到91.5%、94.0%，而去年同期该比例分别为86.3%、56.6%。A股为VC/PE支持中企提供更为通畅的上市融资渠道，VC/PE机构整体的投退策略也相应有较大调整。

从IPO账面回报来看，2022年前三季度，VC/PE被投企业在境内上市的平均账面回报倍数(按发行价)为5.04倍，仍高于2021年整体水平；其中，科创板和创业板按发行日、首日以及20日计算的账面回报倍数均高于5倍。港股市场前三季度的平均发行回报水平有所改善，从上半年的2.10倍调整至3.73倍。

从行业来看，2022年前三季度，64家VC/PE支持的半导体及电子设备企业上市，行业VC/PE渗透率高达87.7%，发行时账面回报倍数为6.21倍，按首日、20日以及9月30日股票价格计算的回报倍数均高于发行时水平。同时，清洁技术和IT领域的回报水平也优于市场整体水平，主要受“双碳”政策以及数字化浪潮对行业的推动影响。

报告认为，2022年前三季度，尽管宏观环境复杂多变，但受益于国家政策支持和境内市场良好的注册制环境，VC/PE仍支持中企保持稳定的上市节奏，并在第三季度扭转下滑趋势，实现上市总量同比和环比均增长。后续，伴随中国经济的持续复苏，资本市场活跃度将有望在第四季度企稳回升。

（文章来源：经济参考网）