2023年以来，市场情绪持续向好，在ChatGPT等强势概念股的带动下，计算机、通信、传媒等成长行业表现强势。接下来市场将如何演绎？哪些投资方向值得关注？博时基金权益投资二部投资总监、博时均衡优选拟任基金经理曾豪表示，看好今年的经济增长和企业盈利，市场估值将走出底部区间，A股有望迎来“戴维斯双击”。

多维度精选个股

从曾豪的履历看，本硕毕业于上海交通大学，有近14年的证券从业管理经验。在2022年加入博时基金之前，曾豪曾任中信证券股份有限公司执行总监兼首席分析师，华宝基金研究部总经理、基金经理、权益投资总监。目前，曾豪担任博时基金权益投资二部投资总监，管理博时价值增长、博时价值增长2号、博时成长精选3只基金。

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从过往业绩表现看，曾豪管理时间最久的华宝先进成长基金，在管理近4年时间内，任期总回报为138.66%。

良好的业绩表现，缘于曾豪对投资的深刻理解。历经多年的投资历练，曾豪形成了完善的投资框架。他以自下而上为主，在高速成长的行业中，选择竞争壁垒高、业绩不断增长的优质成长股；同时，以自上而下为辅，从多个维度构建系统，进行优化：一是择时系统，通过系统化指标决定股票仓位，择时交易，避免较大回撤；二是风格系统，判断市场风格，通过板块配置优化基金组合；三是行业比较系统，通过行业比较系统优选行业景气度向上、估值低的行业。

在筛选个股时，曾豪主要看四个方面：公司核心竞争力、行业景气度、净资产收益率、估值。作为成长风格基金经理，曾豪偏好景气行业中竞争力强的龙头，同时也注重控制回撤，主要通过降低组合资产相关度，辅以择时和行业轮动体系，减少净值波动。

看好后市的理由

曾豪坚定看好后市，是基于对诸多利好市场因素所作的判断：

一是前期压制经济增长的不利因素正在消除和缓解。随着稳增长政策的不断加码和疫情防控措施的持续优化，经济稳步复苏可期，经济运行必将实现质的有效提升和量的合理增长。

二是海外加息对国内流动性的影响减弱，预期好转会提振风险偏好，带动估值走出底部区域。

三是在坚持高质量发展的同时积极扩大内需，可以更好地应对外部风险。海外经济衰退对出口的抑制将是2023年重要的不确定因素，我国强调把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。在超大规模市场优势下，我国经济将保持良好增长势头。

沿着三条主线进行布局

对于具体的布局方向，曾豪看好三条主线：

一是发展与安全并重的科技成长板块，主要包括新能源、电子、计算机、军工等成长类制造领域。在外部环境日益复杂的背景下，发展成长类制造既是供给侧高质量发展的要求，也是牢牢掌握核心技术、实现自主可控的要求，看好能源安全和“双碳”驱动的新能源，科技自立自强的电子、计算机，以及国家安全方向的军工等。

二是有望迎来困境反转的大消费方向，包括社会服务、美容护理、商贸零售、食品饮料等。疫情防控措施持续优化后，前期受到压制的消费需求会得到释放。

三是经济预期好转下的顺周期方向，包括机械、建材、建筑、化工等方向。从赔率角度看，机械、建材、化工等顺周期行业自2021年下半年以来持续调整，当前估值水平处于历史低位。从胜率维度，需求上行和资源品价格的回落将打开利润增长空间。

从需求端看，一方面基建投资将继续发挥托底作用，另一方面政策支持下房地产投资持续下行的趋势将得到逆转。从中长期来看，我国固定资产投资将开启新一轮朱格拉周期，设备更新有望加速，这将带动顺周期方向需求的回升。

（文章来源：上海证券报）