作为国有创投机构，如何实现“既要、又要、还要”的投资目标？创新打造“创投联合体”的新型业务模式，是粤科金融母基金通过实践探索给出的答案。
当前，国有创投机构成为私募股权投资市场的主力军。不同于把逐利作为投资目标的市场化投资机构，国有创投机构在做投资时，通常存在追求“既要、又要、还要”的特点。
具体来说，其既要支持国家战略新兴产业发展、投早投小，又要满足地方招商引资需求，还要确保国有资产保值增值，带来经济效益。多重目标的实现，对国有创投机构的项目研判能力、产业资源牵引能力、风险与收益平衡能力等带来诸多考验。
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“要做到‘既要又要还要’，单靠一家机构的力量确实很难。我们希望发挥‘科技+金融+产业’的综合优势，通过‘创投联合体’的新型业务模式，实现合作共赢。”近日，粤科母基金董事长陈志在接受21世纪经济报道专访时说。
据了解，粤科母基金成立于2014年，是广东省最大的专业性国有母基金投资管理平台，也是国内五家地方国有专业化母基金管理公司之一。目前，粤科母基金管理广东省创新创业基金、粤科南海母基金、专项资金等自主管理及参股基金115支，基金总规模超过800亿元。
成立近十年来，粤科母基金累计投资近900个项目，培育125家企业上市。具体来说，其投资培育了一批涵盖种子期、初创期、成长期、成熟期等全生命周期的科技型企业和链主企业，涵盖宁德时代、信濠光电、酷狗、掌淘、康方生物、达瑞电子、奥比中光、圣湘生物、新媒股份等具有显著社会影响和经济效益的明星项目。
陈志介绍称，在首创的“创投联合体”模式中，粤科母基金构建以龙头创投企业牵头、地方政府作为支撑主体、风投创投机构作为合作伙伴、各类金融机构作为赋能力量方、产业资本作为承载引擎方、高效科研院所作为孵化培育方的相互协同的创新联合体。
该联合体通过组团式服务、多角度赋能、系统性扶持等方式，“以投促引”“投贷联动”推动高端产业和链主企业落地，达到“1+1>2”的效果。目前，已有中山、广州白云、清远、肇庆等多个地市区域主动与粤科金融合作，设立相关创投联合体。
本次专访中，陈志还分享了粤科母基金基金管理平台的建设成果、在广东科技创新领域的投资布局情况，以及市场化运营管理的经验。
构建多元化、多层次基金管理平台
《21世纪》：粤科母基金发展近十年来，形成了怎样的管理体系和业务布局？
陈志：粤科金融发挥自身优势，通过不断整合资源，先后与国家级引导基金、中央企业、省直部门、省属企业、地市区政府和地方金控平台、银行保险、头部创投机构、上市公司、大型民企等机构单位合作设立各类基金，包括聚焦广东重点领域研发计划，推动企业打造原创技术“策源地”，合作组建一批科创类基金；
同时，我们围绕创新链布局产业链，促进广东产业链发展壮大，合作组建一批产业链基金；赋能重点地区，提供全链条组团式服务，合作组建一批创投联合体基金；促进区域经济发展，以投促引，合作设立一批招商引资基金（平行基金、QFLP基金）。目前，各类基金合作覆盖3/4以上地市，投资覆盖广东省二十个战略性产业集群中的17个。总的来说，粤科母基金形成了多元化多层次的基金管理平台。
《21世纪》：近年来，“投早、投小、投科技”是政策鼓励的方向，也逐渐成为创投行业共识。粤科母基金在广东如何推进科技创新领域的投资？
陈志：“投早、投小、投科技”，推动科技创新发展和成果转化，增强自主创新能力，离不开科创投资的大力支撑。粤科母基金作为广东科创投资的重要力量，着力构建“基础研究+技术攻关+成果转化+科技金融+人才支撑”全过程创新生态链，围绕广东科技创新“十四五”规划，聚焦广东省重点领域研发计划，以省级政策性引导基金广东省创新创业基金为抓手，持续投资布局原创性、引领性、前瞻性科技。
例如“投早”就是投资“大院大所大平台+人才”相关项目，“投小”就是投资“小微、中小、成长期”的项目，“投科技”就是投资“高新区+高新技术产业+缺芯少核（工业软件、芯片）”相关项目，引导更多创新资源向企业聚集，推动科技企业打造原创技术“策源地”，着力突破一批关键核心技术，提升企业技术创新能力。
我们联合中科院深圳先进研究院、广州海洋实验室、深圳鹏城实验室、佛山季华实验室、东莞松山湖新材料实验室等重大科研机构，设立了一批科创类基金，吸引社会资本支持科技研发，努力从源头解决卡脖子问题，促进当地制造业技术、海洋高新技术转型升级，加快推动一批原创性先进制造成果转化落地应用。仅2022年一年时间，我们通过自管基金和外部合作基金投资了138个项目，投资金额达80多亿元。
打造“子弟兵+同盟军”业务协同合作模式
《21世纪》：可以看出，粤科母基金的业务布局颇有成效。作为国有企业、头部创投基金机构，请问粤科母基金在市场化机制和管理上有什么好的经验或推广模式吗？
陈志：粤科母基金通过近十年的发展，建立了符合国有企业管理、市场化运作的相对完善的公司治理机制。
一是构建形成具有粤科特色的投资管理体系。公司早期主要选择与行业头部机构合作，帮助公司快速成长。到了中期，选择“小而美”、认同粤科投资理念、能与粤科形成互补的创投机构。近期，借鉴合肥、苏州等地业务模式，以“大基金、大项目、大平台”为突破口，创新打造创投联合体。
二是在基金管理策略上，建立了“母基金+子基金+直投项目”专业化运作体系，发挥杠杆作用撬动社会资本，实现财政资金放大近10倍。推动省创新创业基金成为全省整合组建四大基金中带动社会资本效应最大、项目投资步伐最快、投资覆盖面最广的一支基金。
三是打造了粤科创投基金朋友圈。公司大力拓宽合作伙伴渠道，建立庞大、成熟、稳定的募资投资网络，与40多家行业优秀机构建立广泛基金合作关系。
四是注重培养锻造高素质团队。粤科母基金是一家小而精、专业化的基金公司，通过外招内培，目前形成了一支博士占比10%以上，硕士学历占比超过70%，海外留学背景占比超30%的高素质、专业化团队。五是打造粤科品牌。粤科母基金先后获得50多项具有行业影响力的奖项，品牌形象得到了行业市场的广泛认可和高度评价。
《21世纪》：随着粤科母基金管理规模越来越大，业务体系比较多元，粤科母基金如何整合资源、实现协同发展？
陈志:粤科母基金按照粤科集团的战略部署，强化“一盘棋”的业务布局，提升大兵团作战的协同运作能力，打造“子弟兵+同盟军”的业务协同合作模式。
对内有子弟兵，“四驾马车”齐头并进、共同发力。粤科集团创投板块目前有粤科母基金、科创管理公司、风险管理公司、粤科创投公司四家全资子公司，其中粤科母基金是集团的主要募资和配资平台，是集团开展基金投资布局的执行者，提供资金“弹药”。
对外有同盟军，与合作伙伴围绕“巩固、协调、发展”三个方面开展合作，与大湾区各地市设立区域基金，按照“一地一策”原则，通过公开遴选的市场化机制筛选子基金管理人，遴选业绩优良、能与粤科形成优势互补、协同发展的优质外部基金管理人进行合作。同时，更加看重基金募资进度、为当地导入资源能力等要素，发挥彼此优势巩固合作基础，强化合作机制协调对接资源，全方位赋能促进双方发展。
立足大湾区，共谱创投高质量发展新篇章
《21世纪》：立足大湾区，粤科母基金如何运用基金撬动社会资本投资产业项目，促进广东产业转型升级、实现高质量发展？
陈志：大湾区具有得天独厚的区位优势、市场优势、科技优势、产业优势，国际化资源丰富，为产业、资本、人才聚集提供了保障。
粤科母基金源于风投、立足创投、壮大产投，深耕大湾区，面向全国，围绕创新链布局产业链，募集设立多支产业链基金，创新设立创投联合体基金，探索设立QFLP基金、平行基金等创新型业务基金，同时与红杉资本、君联、摩根等优质GP合作，以投促引，将全省战略性产业重点项目以及“卡脖子”项目作为投资重点，推动产业稳链补链强链，培育链主企业和创新型企业。
比如在去年，我们投资了新能源汽车龙头广汽埃安、第三代功率半导体领军企业基本半导体、国家打造新型显示产业集群标志性项目华星光电等一批重大项目。粤科系基金累计投资了540家制造企业，推动131家制造企业实现IPO。
《21世纪》：您对大湾区股权投资环境有怎样的观察，对大湾区创投行业发展有怎样的寄语？
陈志：近期，一些市场权威机构发布了粤港澳大湾区创业投资发展指数。数据显示粤港澳大湾区近年来股权投资活跃度整体呈现提升趋势，整体表现优于全国市场，韧性明显。大湾区是世界级的大湾区，具有独特优势，有着全国最好的营商环境，是创业、投资的热土。随着今年政策效力逐步显现，经济复苏力度逐渐加快，受益于地理位置、经济基础、金融开放等方面的优势，大湾区风投行业发展会更上一层楼。
粤科集团作为全省唯一的省级综合性科技金融平台，不断强化行业领军地位和行业带动力，着力打造华南地区创投总部，搭建“粤科创投沙龙”“科技金融信息街”“粤科发布”等资源对接服务平台，并通过举办粤港澳大湾区风投创投高峰论坛，发布粤港澳大湾区风投创投竞争力多项榜单，助力营造“天下资本投湾区、投资兴业在湾区”的大好局面。
我们欢迎各类机构来大湾区投资，与粤科集团、粤科母基金合作，也希望大湾区创投行业加快实现高质量发展，共同谱写大湾区创投新篇章。
5月20日，粤科金融集团将携手广东省风险投资促进会、南方财经全媒体集团、中国投资协会创投委等单位合作举办2023年粤港澳大湾区风投创投高峰论坛。同时，在活动上，广东省风险投资促进会将隆重推出粤港澳大湾区风投创投竞争力评选榜单。敬请关注！
（文章来源：21世纪经济报道）
