日前,单只基金A/C份额联袂暴涨的戏码再次上演,一夜暴涨超20%!此次净值单日暴涨背后的推手,依然是巨额赎回后大额赎回费计入基金资产所致。

业内人士建议,千万不要被这种基金的高涨幅迷惑,机构投资者的资金规模通常较大,它们一旦赎回会对基金操作带来比较大的影响。

一只二级债基单日暴涨20%


(资料图)

6月30日,一只混合债券型二级基金A类份额单日净值增长率达20.41%,从6月29日的0.9923元上涨至6月30日的1.1948元。同只基金的C类份额也不甘示弱,净值单日暴涨20.38%。

凭借20%以上的涨幅,该基金成为当日的单日净值涨幅冠军,在近一个月基金涨幅排行中也名列榜首。

值得一提的是,7月1日,该基金涨幅同样可观,A类和C类单日均大涨7.92%。

该基金成立时间并不长,今年4月20日才成立。凭借6月30日、7月1日的大涨,成立以来截至7月4日累计涨幅28.99%。从成立公告上看,该基金首发规模2亿元,认购户数238户。

或因巨额赎回所致

结合该基金持有人结构和规模数据,业内人士判断,该基金净值突然暴涨并非源于基金持仓个股涨跌,很可能是发生大额赎回所致。

“基金单日净值暴涨一般跟基金遭遇大额赎回有关。比如,有的基金遭到巨额赎回后,会有可观的赎回费计入基金资产,往往会导致净值出现飙升。”华南一位业内人士表示。

巨额赎回是指,单个开放日,基金净赎回申请超过上一日基金总份额的10%时,称为巨额赎回。比如某只基金上一日的基金总份额为1000份。今日申购了100份,赎回了210份。那么净赎回为110份,超过了上一日基金总份额1000份的10%,则发生了巨额赎回。

一般来讲,基金公司会根据持有时间不同规定赎回费率,赎回费由基金持有人承担,不低于25%的赎回费总额会计入基金资产。正常情况下,买卖某一只基金的赎回费,不会引起净值有大幅变动。但极端情况下的巨额赎回所产生的大额赎回费,由于赎回费在第二个交易日计入基金资产,最终导致了基金单位净值的大幅上涨。

另一个导致基金净值暴涨的重要原因是基金遭遇大额赎回后,基金份额净值四舍五入产生的误差导致的净值巨幅变化。

例如,1亿份的基金,赎回9999万份,单位净值原本应为1.01245元,保留到小数点后三位就是1.012元,别小看了最后的0.00045元,9999万份相当于4.4996万元,相比剩余的1万份,相当于每份多出了4.4996元,带动净值暴涨近450%!

此前,大部分基金份额净值都保留至小数点后三位,小数点后第四位数需要四舍五入。为避免机构赎回带来净值大幅波动,今年以来多只基金发布提高基金份额净值精度的公告。

股债市场双双震荡之下,不少基金产品面临着一定赎回压力。而规模偏小及迷你化的基金产品一旦遭遇资金短时间大额赎回,冲击成本很高,净值波动会比较大,因此需要通过提高净值精度避免基金暴涨暴跌,同时来提醒投资者注意风险。

远离净值异动基金

业内人士建议,千万不要被这种基金的高涨幅迷惑,机构投资者的资金规模通常较大,它们一旦赎回会对基金操作带来比较大的影响。

业内指出,易发生巨额赎回的基金,普遍具有两点特征,其一,规模低于5亿;其二,单一机构投资者比例超过20%。

华南一位公募产品部人士表示,“规模偏小的基金短时间遭遇资金大额赎回,冲击成本很高,,所以需要通过提高净值精度来提醒投资者注意风险。一般债券型基金较多,特别是偏机构定制型的。由于投资者结构中机构占比较高,一家机构的赎回就会造成大额赎回。权益基金也有,同样集中在规模偏小甚至是迷你化的基金产品。”

对投资者来说,在基金估值方法没有改进前,远离机构持有比例高且赎回几率高的基金,是最保险的办法。

值得注意的是,一般情况下赎回费是随着基金持有时间而递减的,很多基金在持有30天或半年以上后赎回时免收手续费,这种赎回发生时个人持有者就有可能被“误伤。”

此外,如果基金净值四舍五入的“五入”正巧与大额赎回这两件事情合在一起,留下的持有人需要共同承担多付的“五入”的钱,净值便会下跌。

(文章来源:中国基金报)

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