北京时间2月15日，高瓴旗下HHLR Advisors公布了2021年末美股持仓数据。去年第四季度，HHLR在美股市场增持392万股理想汽车至500.73万股，持有市值达1.6亿美元，理想汽车新晋HHLR第十大重仓股名单。除了理想汽车外，HHLR的投资团队在四季度还大幅增持另外一家造车新势力：小鹏汽车， 增持55万股至66.7万股。

高瓴的大举增持与造车新势力们销售数据的“逆天”表现有关。数据显示，理想汽车今年1月交付1.2万辆汽车，同比增长128.1%，在行业淡季表现强劲，且连续三个月交付破万，理想ONE上市以来累计交付量达13.6万辆。小鹏汽车同样表现不俗，2022年1月份交付12,922台，同比增长115%，连续五个月交付破万。

理想、小鹏的销量表现是今年1月份新能源汽车销售火爆的一个缩影。乘联会2月14日发布的数据显示，2022年1月份，国内乘用车市场零售达到209.2万辆，同比下降4.4%，环比下降0.6%。由于春节假期前生产停线和消费者购车提早等因素，估计带来15%左右的产销量损失，因此1月零售环比和同比表现折算后总体走势很好。

其中，表现最亮眼的是新能源汽车，2022年1月份，新能源乘用车批发销量达到41.2万辆，同比增长141.4%，零售销量达到34.7万辆，同比增长132%。其中，自主品牌中的新能源车渗透率31.4%；豪华车中的新能源车渗透率10.2%；而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有2.5%。

具体来看，2022年1月份，厂商新能源汽车批发销量突破万辆的企业有11家。其中：比亚迪93101辆、特斯拉中国59845辆、上汽通用五菱40007辆、奇瑞汽车21179辆、吉利汽车17036辆、广汽埃安16031辆、上汽乘用车14414辆、长城汽车13781辆、小鹏汽车12922辆、理想汽车12268辆、哪吒汽车11009辆。

对此，乘联会表示，春节前的新能源车与传统燃油车走势形成同步走强的特征，春节前首购入门级消费和传统车换购需求较强，加之新能源车强势增长，推动新能源乘用车市场零售全面增长。

近期，多家新能源车企因补贴退坡和原材料价格暴涨，面临一定的成本压力。对此，乘联会分析认为，一方面，由于2022年补贴技术指标不变，电池与整车集成技术在提升，新能源汽车产品有望提升电池能量密度、降低百公里电耗等技术指标获得更好的补贴支持。另一方面，新能源车企可以通过规模优势压低制造成本，通过提升电池性能、多元化选择供应商等措施改善成本。

据此，乘联会判断，车企有能力化解压力，预计新能源车市场价格预计不会大幅上涨。而对于未来的汽车市场的展望，乘联会表示，随着新能源补贴退坡和原材料价格上涨，前期部分车型价格微调带来订单短暂低迷，春节后新能源车价格接受度恢复，加之很多新能源车仍有积压前期未交付订单，因此2月份新能源车型销量不会受到退坡明显影响。长期来看，2022年新能源汽车市场仍将保持较快增长。

（文章来源：中国经济周刊）