重点推荐康复医疗设备、锂电设备、半导体设备、面板设备、光伏设备、刀具等：翔宇医疗(688626)、先导智能(300450)、迈为股份(300751)、奥特维(688516)、捷佳伟创(300724)、奥普特(688686)、柏楚电子(688188)、杭可科技(688006)、利元亨(688499)、中国电研(688128)、新益昌(688383)、百利科技(603959)、帝尔激光(300776)、联赢激光(688518)、海目星(688559)、中钨高新(000657)、欧科亿(688308)、华锐精密(688059)、新锐股份(688257)等。

重点行业动态：激光器国产化取得显著成果，Eurocell 到2025年将建成每年生产4000 万个以上电池的工厂。1)光纤激光器巨头IPG 在2021 年实现营收14.61 亿美元，同比增长22%；净利润2.78 亿美元，同比增长74%；毛利率47.7%，同比回升2.8 个百分点。另外，2021 年IPG 在中国市场销售额为5.48 亿美元，预计被国内激光器龙头锐科激光追平或赶超。2)近日，英韩合资公司Eurocell 宣布计划在西欧建设一个超级电池工厂，投资总额约为7.15 亿欧元，目前尚未确定工厂地址。项目分两期建设，最早预计于2023 年开始生产电池，到2025 年将建成每年生产4000万个以上电池的工厂。Eurocell 计划将其电池产品应用于固定式能源存储系统领域，同时还考虑为电动汽车生产动力电池。我们认为，海外电池厂陆续扩产，将有望带动国内锂电设备出海，建议关注先导智能、利元亨等锂电设备企业。

重点推荐：百利科技-锂电业务订单充足，充分受益于下游锂电材料产能扩张。根据我们测算，2025 年我国正极材料产能有望达到640 万吨，负极材料产能有望达到250 万吨，2021-2025 年期间产能扩张复合增速分别约为44%和26%。根据我们测算，2021-2025 年国内正极材料年均设备需求约162 亿元(不含前驱体生产设备市场规模)，正极前驱体生产设备需求约81 亿元，负极材料设备年均需求约59 亿元。②百利具备正负极材料全流程服务能力，在手订单充足，仅2021 年，公司锂电业务已经签订超23 亿元订单。其中包括：杉杉能源长沙项目8 亿元，江苏贝特瑞项目1.1 亿元，成都巴莫项目2.3 亿元，四川锂源项目0.9 亿元、安徽海创8.74 亿元等。随着下游扩产，公司有望充分受益。

投资建议：1)推荐康复医疗设备龙头翔宇医疗。2)锂电检测成为机器视觉新增长点，关注全产业布局企业奥普特。3) 锂电设备下游空间大，设备公司确定性强，推荐先导智能、利元亨、杭可科技、中国电研、联赢激光、海目星。4)关注优质面板设备企业华兴源创、新益昌。5)推荐激光切割控制系统龙头柏楚电子。6)HJT 有望成为下一代主流电池片技术，推荐迈为股份、帝尔激光。7)关注优质刀具企业中钨高新、欧科亿、华锐精密、新锐股份；8)其他关注：华峰测控、绿的谐波、中控技术、百利科技等。(注：翔宇医疗、柏楚电子、华峰测控分别为华西机械与医药、中小盘、电子团队联合覆盖)。

风险提示：经济增长波动加大；相关企业订单获取不及预期等。

（文章来源：华西证券）