核心观点:

新能源汽车:磷酸铁锂+CTP 推动比亚迪持续超预期。3 月11 日中汽协发布2 月新能源汽车产销量分别为36.8 和33.4 万辆,同比增长197.5%和184.3%;新能源乘用车产销量分别为35.4 万辆和32.1 万辆,同比增长195.0%和182.2%。累计情况来看,1-2 月新能源汽车累计产销量分别为82.0 和76.5 万辆,同比增长158.2%和154.7%;1-2 月新能源乘用车累计产销量分别为79.0 和74.0 万辆,同比增长158.3%和155.8%。

2 月比亚迪新能源车销量87473 台,环比下降6.1%,下滑幅度远低于行业整体水平,销量同比大幅提升761.4%。磷酸铁锂+CTP 推动比亚迪持续超预期,预计2022 年新能源汽车国内销量有望突破650 万辆。

光伏:欧盟加快绿色能源转型进程,中国光伏产业有望充分受益。欧盟出台“REPowerEU”方案加快绿色能源转型进程,欧洲光伏协会乐观预期2030 年欧盟光伏累计装机达1TW.我们认为俄乌冲突加剧欧洲能源困局,天然气及石油价格大幅上涨凸显新能源发电经济性。根据欧洲光伏协会测算,若2030 年实现可再生能源发电占比40%的目标,则对应未来九年年均装机达56GW,但基于当前能源危机形势,乐观预期未来九年年均装机达93GW,较原先预测增幅达65%。中国光伏产业已形成全球竞争力,有望充分受益欧洲光伏装机需求增长。

风电:2021 年中国风电新增吊装容量55.8GW,海上风电建设节奏加快。

近日彭博新能源财经发布报告称,2021 年中国风电新增吊装容量达到55.8GW,相较于2020 年小幅下降3%。其中,陆上风电新增41.6GW,同比下降23%;海上风电新增14.2GW,同比增长351%。2021 年陆上风电在经过了前一年的抢装潮后新增吊装容量同比有所下降,而海上风电同比上升幅度较大。海上风能资源丰富,可开发性较高,未来海上风电建设进度有望进一步加快。风机招标价格再刷行业新低,即将进入1400 元/kW 时代。2022 年风电建设成本持续下降,海上风电将成为风电产业的重点发展方向,预计未来我国风电需求将持续增长。

新型电力系统:居民用峰谷价差首次开启,新型电力系统建设方向逐步强化。近日山东省针对城乡居民用户划分峰谷时段,在现行阶梯电价标准基础上,峰段电价每千瓦时提高0.03 元,谷段电价每千瓦时降低0.17元(均含税),在全国首次提出居民用电实行峰谷价差。电网投资总额方面,2021 年电网工程投资4951 亿元,同比增长1.1%,电源工程投资5530 亿元,同比增长4.5%,符合整体规划。当前电网投资作为逆周期调节手段、稳增长作用凸显,中央经济工作会议提出适度超前开展基础设施投资建设,显示出电网结构性需求转向提速。

风险提示。政策及装机需求不及预期,产业链价格剧烈波动等。

(文章来源:广发证券)

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