华创证券指出,近期疫情反复、经济下行和成本压力影响下,短期压力尽显,但中长期来看,啤酒高端化逻辑依然顺畅,且当前行业龙头正处于高端运营全面落地,盈利能力加速提升的时期。横向对比看,啤酒行业具备提价与结构升级双重支撑,对比其他子行业年内传导成本能力更强,盈利预测置信度也更高。板块估值已经反映外部压力,当前华润/青啤/重啤市值分别回落至对应2022年PE分别27/34/44X,处于过去3-5年低位。我们建议以中性的盈利预期,两年维度的长线资金视角,在更合理的市场环境和流动性水平下给予估值,推荐青啤(A+H)、华润(H股)、重啤,关注燕京经营改善。

(文章来源:证券时报网)

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