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8月22日，港股大盘继续震荡整理，恒生指数下跌116点或0.6%，收报19,657点。恒生科指下跌0.96%，收报4,152点。大市成交仅830多亿港元，港股通录得13.29亿港元的净流入。

央行再度进行非对称降息，释放强烈的稳地产信号，一年期LPR及五年期LPR分别下调10个基点及15个基点。最新一期一年期LPR下调至3.65%，此前为3.70%；五年期LPR下调至4.3%，此前为4.45%。此前央行降低首套房贷利率20个基点，此次LPR下调后降息效应将叠加，房贷利率将进一步下调，降息后首套房贷利率已低至4.1%。

国常会决定延续免征新能源汽车购置税政策至明年底，长城汽车(2333 HK)上升11.1%，是升幅最大的汽车股，其他新能源及传统汽车股如比亚迪(1211 HK)、吉利汽车(175 HK)、理想汽车(2015 HK)等均录得跌幅。煤炭、石油、体育用品、黄金、餐饮等板块等表现优于大市。

海外市场方面，美元指数再度走强，突破108，回到7月14日的高点附近；美国10年期债息回升至2.97%，是7月21日以来最高。上周美元指数上涨2.2%：10年期债息上涨14个基点，当中实际利率及通胀预期分别贡献6个基点及8个基点。

核心原因在于市场对加息预期的波动，而一众有投票权的偏鹰派的委员讲话是支撑近期美元指数及美债息持续反弹的重要原因，例如美国圣刘易斯联储银行总裁布拉德(James Bullard)明言倾向支持9月加息75个基点；旧金山联储银行总裁戴利(Mary Daly)同样认为联储局不会急于掉头降低利率，对9月加息50或75个基点持开放态度。

近期美国公布的失业率、非农就业数据及核心零售销售向好，经济韧性仍强，从CME利率期货的数据看，9月加息75个基点的机率再度增加，并不再预期明年降息。

此前美股因企业盈利不差、通胀回落及就业强劲的宏观组合而大幅反弹，由于此前已把明年降息或美联储减慢加息的预期打满，而标普500指数及纳指已反弹至近200天线，因此当下的宏观面并不支持美股再大幅向上。

HYG及JNK等两只高息企业债ETF上周分别下跌2.5%及2.6%，跌幅是6月中旬以来最多；债券波动率指数(Move Index)近周再度回升，海外资产表现正隐含风险偏好下降的特征。

（文章来源：财联社）