抵押补充贷款(PSL)连续放量，至11月末规模已突破3万亿元，创下年内新高。

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近日，央行公布2022年11月PSL开展情况，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款3675亿元。期末抵押补充贷款余额为31699亿元。

回溯数据来看，自9月以来，PSL月度净新增规模与期末余额逐月递增，已是连续三个月放量。

PSL是货币政策工具之一，于2014年因“棚户区改造”而生，发放对象为国家开发银行、农业发展银行和进出口银行，主要功能是引导上述金融机构支持国民经济重点领域、薄弱环节和社会事业发展，并为其提供期限较长的大额融资。

随着棚改工作接近尾声，自2019年5月起，PSL余额稳步下降。截至今年6月末，PSL余额降至2.62万亿元。然而，今年以来，各类政策性金融工具出台，成为托底基建、助力经济修复的重要资金来源，也使得PSL时隔两年多重新被“激活”。政策性金融历经多轮发力，其中包括调增政策性银行8000亿元信贷额度，部署6000亿元政策性开发性金融工具用于补充重大项目资本金，以及2000亿元“保交楼”专项借款，合计金额达到1.6万亿元。

多个迹象表明，政策性银行资金投放整体提速。截至10月末，农业发展银行贷款余额7.69万亿元，年内新增贷款同比增长97.7%。

政策性开发性金融工具迅速落地，央行数据显示，截至2022年10月末，两批政策性开发性金融工具合计已投放7400亿元，有力补充了一批交通、能源、水利、市政、产业升级基础设施等领域重大项目的资本金。

“保交楼”专项借款工作也取得阶段性进展。银保监会相关部门负责人11月24日表示，截至目前，“保交楼”专项借款资金已基本投放至项目，资金投入带动形成一批实物工作量，有效促进了项目建设交付。

资产端加大信贷投放，意味着负债端也要相应加大资金筹措力度，这是PSL持续放量的主要原因。

农发行此前接受上海证券报记者采访时称，将通过发行债券、吸收存款、向央行申领抵押补充贷款等渠道筹措资金。

近期人民银行公布的《2022年第三季度中国货币政策执行报告》显示，为发挥金融对有效投资的支持作用，人民银行运用抵押补充贷款支持政策性、开发性金融机构为基础设施重点领域设立金融工具和提供信贷支持。

天风证券郭其伟表示，抵押补充贷款重启，为政策性银行向实体经济释放更多利好提供了想象空间，其中基建等重点领域有望获得更多资金支持，在杠杆效应下撬动更多信贷需求。

（文章来源：上海证券报）