受上年同期低基数以及食品价格拖累减弱影响，5月CPI同比小幅回升，PPI继续下行，专家分析，当前供给充沛和需求“稳而不强”是主要特征，需要政策继续保持促内需的力度。

CPI同比小幅回升

(资料图片仅供参考)

猪肉价格同比由涨转降

国家统计局9日发布数据显示，5月份，CPI同比上涨0.2%，涨幅比4月扩大0.1个百分点。食品价格同比上涨1.0%，涨幅比4月扩大0.6个百分点，影响CPI上涨约0.19个百分点。

“整体看，5月CPI同比小幅回升，符合市场预期。其中食品季节性回落但环比降幅收窄，能源主要受国际价格传导保持低位。”民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬称。

猪肉价格由4月同比上涨4%转为5月同比下降3.2%。“在存栏量较高的条件下，气温升高，猪肉消费进入淡季，猪肉价格继续走低。因去年高基数，同比由上月上涨转为下降。”植信投资研究院研究员丁宇佳分析。

从环比看，CPI下降0.2%，降幅比4月扩大0.1个百分点。食品中，由于市场供应充足，虾蟹类、鲜菜、猪肉、鸡蛋和鲜果价格分别环比下降3.5%、3.4%、2.0%、1.6%和0.3%。

节日因素消退导致服务类商品价格回调，非食品价格同比涨幅回落，环比下降。具体而言，假期后出行需求回落，飞机票和交通工具租赁费价格均环比下降7.2%；汽油、燃油小汽车和新能源小汽车价格分别同比下降11.3%、5.1%和3.3%。

核心CPI仍处在偏弱区间。5月剔除食品和能源的核心CPI环比持平，同比增速回落0.1个百分点至0.6%。

PPI继续下行

从同比看，5月份，PPI下降4.6%，降幅比上月扩大1.0个百分点。从环比看，PPI下降0.9%，降幅比上月扩大0.4个百分点。

国际原油、主要有色金属价格下行，带动国内相关行业价格下降。其中石油和天然气开采业价格环比下降2.1%，化学原料和化学制品制造业价格环比下降2.0%；有色金属冶炼和压延加工业价格环比下降1.1%。

“PPI呈现继续探底趋势，且价格呈现上游弱于下游、生产资料弱于生活资料、耐用品弱于非耐用品等特点。”温彬分析。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，受全球经济下行压力加大、需求预期减弱影响，原油、煤炭、有色金属等国际大宗商品价格料继续偏弱运行，叠加上年同期高基数影响，预计6月PPI同比降幅将小幅扩大。

中国人民银行的发布的2023年第一季度货币政策执行报告指出，未来几个月受高基数等影响，CPI将低位窄幅波动。今年5至7月CPI还将阶段性保持低位，主要受去年同期CPI涨幅基本在2.5%左右的高基数影响。

报告认为，随着基数降低，特别是政策效应将进一步显现，市场机制发挥充分作用，经济内生动力也在增强，供需缺口有望趋于弥合，预计下半年CPI中枢可能温和抬升，年末可能回升至近年均值水平附近。

（文章来源：上海证券报）