对于基金经理圈来说,今年的端午小长假显得格外安静。


(资料图)

一位浸润行业多年的观察者发现,两年前一批基金经理在端午来临之际会不约而同向持有人致以“亲笔信”,但今年端午节,除了基金公司的投教文章和节日海报,基金经理发布“致投资人的亲笔信”几乎消失了。

而多位业内人士认为,市场低位震荡、产品发行数量“腰斩”、基金产品收益率不达预期,均是年内基金经理亲笔信“停更”的主要原因。

按摩市场心理、鼓励长期投资

202262日,即去年端午节前期。创金合信三位基金经理同时在其官方订阅号中发布了“致投资者的一封信”。其中,王浩冰发布了“致投资人的一封信”,并在文章中表达了他对后市的看法。

A股市场去年4月27日往后大幅调整,主要宽基指数跌幅收窄。王浩冰认为,步入6月,在疫情得到有效控制后,稳经济的一揽子政策或将集中起效:“目前基建还是政府稳增长最快且最有力的抓手,在此背景下,新老基建将是我们着重关注的方向之一。”在新基建领域,能源和数字基建是其重点关注领域。

同一天,创金合信基金经理李游和曹春林也同时发布了“致投资者的一封信”。李游表示,虽然美国反规避调查事件在二季度对光伏行业有所冲击,但从中长期来看光伏和煤电相比,龙头公司更有成本优势,毛利率可以维持。

李游还趁机鼓励投资者切身实践长期投资策略:“静水流深、云程发轫。A股市场经过前期的大幅调整,或已来到寻找更多长期优质投资标的的窗口期”。

曹春林则着重分析了2022年一季度新能源车产业链回调的原因。他认为,长期来看,与“碳中和”相关的能源替代大概率仍然会是未来发展的主线之一。彼时,曹春林认为新能源车、人工智能和医药是“有较好前景的赛道”。

相较于2022年,2021年端午节前更是有一批基金经理给投资人发布了“亲笔信”。据第一财经记者不完全统计,至少11家公募机构在当年端午节前后发布了“致投资者的一封信”。

2021年6月9日,兴业医疗保健基金经理陈旭在致投资者的信中表示,“兴业医疗保健经历了成立以来的首次考验,已于近日开放申赎”。

在建仓过程中陈旭主要选择了一些前期热度稍低、估值性价比较为合适的几个领域:疫苗板块、部分医疗器械品种、部分医药消费品种,“这些领域确实也取得了较好的相对收益”。

陈旭认为,医药行业未来发展趋势明晰,是资本市场中最为亮眼、长期具备吸引力的黄金赛道之一。

2021年6月10日,时任中庚基金副总经理的卢强,在《赚到的每一分钱,都与认知匹配》文章中分享了自己的投资哲学。他引用了资本市场的一句话——“我们赚到的每一分钱都与认知匹配,仅仅凭运气赚到的一定会凭实力输掉”。

2021年当时市场处于相对高位运行的态势,中庚基金旗下产品也斩获了不错的收益率。卢强在这封“亲笔信”中表达了他对于市场的反思:“市场波动背后的根本是什么?其实是亘古不变的人性,贪婪、恐惧反复交织。”

同年6月9日,前海开源基金首席经济学家杨德龙发布了《做价值投资才能分享时间的价值》一文,并在其中极力推荐白马股:“经过调整之后,很多白龙马股再次具备价值。从短期来看,这些白龙马股估值不低,但从长期来看,他们的股权稀缺性以及长期的业绩增长,将会使它们获得不断创新高的走势。”

另外,2021年的端午前后,中航基金、浙商基金、永赢基金、博道基金、博时基金、华夏基金等一批基金公司纷纷在端午节前发布了“致投资人的一封信”。

业内人士认为,在市场处于高位运行时,多数基金经理“亲笔信”的策略是按摩投资人心理、鼓励价值投资,同时表达了对资本市场长期看好的态度。

今年冷清了不少

相较于前两年端午节前市场、行业“人声鼎沸”,2023年基金经理们则显得“低调”了许多。

多位受访市场人士认为,同样一个事物前后鲜明的对比,无疑与市场行情息息相关。

2021年端午节前一个月,上涨刚刚收复3600点整数关口。截至当年5月31日,有72家上市公司的月股价涨幅超过50%,而在4月,只有40家公司的股价涨幅超过50%,由此可见当年五月行情之“火热”。

白马股、基金重仓股在这波行情中出尽了风头。

例如作为大市值的龙头股,迈瑞医疗2021年5月股价表现较为稳健,增长4.1%。其5月总共获得499家机构的调研,可谓是机构的宠儿。除此之外,消费、工业、材料、信息技术以及医疗保健是5月A股市场最热门的行业。

业绩尚佳的基金经理们大多顺势在端午节前出来“抛头露面”,大谈长期投资、价值投资理念。

而2022年端午节前,多方刚刚在“3000点保卫战”中逐渐占据主动,股指整体处于上升趋势中。事实上,2022年端午节后首周上证指数就重返3200点整数关口,新能源主题基金等一批权益基金净值也大幅回血,基金发行市场也随之重拾火爆。

据统计,去年端午节后首周有20只新基金“挤入”发行市场,其中大部分产品选择在节后首日(2022年6月6日)发行。而且,不少端午节前后发行的新基金甚至在募集金额较小的情况下,选择提前结束募集。

而2023年端午节前后的A股市场行情,则完全是另一种情形。节后首个交易日,A股即“跌上了热搜”。

而在端午节前期,权益类基金产品的发行遇冷情况仍在持续。6月以来股票型和混合型基金合计发行份额为176.06亿份,环比减少近四成。

永盈基金旗下的永赢佳瑞12个月持有期混合近期宣布募集失败,这是本月第三只募集失败的新基金,也是今年以来募集失败的第六只产品。截至目前,年内成立的新基金数量与规模较去年同期均减少近两成。

“市场长期处于低位运行、基金收益不达预期、发行情况也不尽如人意,这就导致往年那些在端午节前后出来站台、给投资人发布亲笔信的基金经理们今年集体‘失声’。”一位基金经理对第一财经记者表示。

不过,尽管市场低迷,也仍然有个别公募及基金经理通过“亲笔信”来给投资者鼓劲,其中就包括中信保诚基金经理王睿成,他管理的产品刚刚在6月20日结束募集。

王睿认为,经过近期的估值修复,此前积累的估值过高、交易拥挤等风险正在逐步出清,不少基本面较好的优质标的已经进入较优的价格配置区间,短期而言或许提供了较佳的入场时机:“投资就像种庄稼,经历了这几个月的调整,当前或已处于良好的播种期。”

若市场回暖、基金收益率反弹,明年的端午基金经理们又会做何操作?

(文章来源:第一财经)

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