周一，央行再“降息”，一年期LPR下调至3.65%，此前为3.70%；五年期LPR下调至4.3%，此前为4.45%。这也是LPR今年以来第三次下调。

央行再次“降息”刺激A股走强，昨日三大股指低开高走。截至收盘，上证指数收盘报3277.79点，涨0.61%；深证成指涨1.19%，创业板指涨1.64%。北向资金全天净买入43.25亿元。

盘面上，市场风格延续由高向低切换态势，光伏、机器人等赛道股继续退潮，多只高位人气股大幅下挫，资金获利了结态势明显。而场内活跃资金一方面在赛道内部轮动，如相对低位的消费电子异动拉升，另一方面尝试回流周期股，航运、煤炭、农业种植等板块昨日均表现活跃。

(资料图片仅供参考)

赛道股内部轮动消费电子板块走强

近期，赛道股内部行业和风格轮动开始加快，同时部分活跃资金出现“高低切换”现象。昨日，光伏、机器人、半导体等赛道股集体调整，大港股份、宇环数控、川润股份等多只高位人气股跌停，隆基绿能跌近5%。

另一边，赛道股板块内高低切换，消费电子概念走强，国光电器9天7板，漫步者等涨停。Choice数据显示，自4月27日以来，消费电子板块累计涨幅达42.32%。业内人士认为，国内手机销量同比增速首次转正、三季度为行业传统旺季、行业基本面持续改善带来的增长预期等，是当前消费电子板块行情的催化剂。

中国信通院数据显示，今年6月，国内市场手机出货量2801.7万部，同比增长9.2%，其中5G手机2302.7万部，同比增长16.3%，占同期手机出货量的82.2%。上述数据显示国内消费电子已经开始逐渐复苏，且三季度是消费电子传统旺季，有望改善市场预期。

万联证券认为，消费电子行业估值处于低位、基本面有望持续改善，叠加折叠屏和VR/AR设备贡献增量市场，结构性机会可期，建议持续关注。东莞证券则表示，随着苹果新品发布会日益临近，消费电子供应链企业有望获得提振。

资金回流部分周期类板块

昨日，A股航运港口板块大涨，长航凤凰、中远海能、招商轮船等多股涨停，招商南油、兴通股份纷纷跟涨；港股方面，航运板块同步走强，中远海能涨超12%，股价创今年以来新高，中远海发跟涨。

中银证券表示，伊朗原油出口制裁若解除，将会给OPEC产量带来2%至3%的增量，原油供应会获得明显提升，油运需求随之增加。此外，中信证券表示，若伊核协议落地，产量端存在125万桶/日增长空间，有望加速补库拐点来临。叠加冬季逐渐临近，天然气价格处于高位，欧盟或使用原油进行替代，进一步增加油运需求。

此外，昨日煤炭板块异动拉升，晋控煤业涨超7%，山西焦煤、上海能源、美锦能源等纷纷涨超3%。8月以来，A股煤炭板块显著上行，申万一级煤炭板块已累计上涨10.47%，涨幅位居所有申万行业之首。

开源证券表示，全球能源危机形势愈加严峻，欧盟在制裁俄罗斯部分化石能源法案生效后，再叠加气候变化等原因，导致一系列问题出现，欧洲电价出现了巨幅上涨。此外，中国受到气候变化带来的一系列影响，全国高温天气持续，干旱导致水电等清洁能源发电量大幅下滑。当前煤炭板块的基本面仍属于“供紧需增”，煤价仍有向上动能。

市场风格切换信号值得关注

近日，券商策略研报都不同程度上提到了风格切换。有观点认为，四季度容易发生行情风格切换，从现在开始需密切关注相关信号；也有机构表示，当前市场震荡、热点轮动，但热门赛道行情并未结束，逢调整应当积极布局。

招商证券策略团队认为，历史上曾多次发生过四季度的风格切换，切换的原因众多，如小票和部分成长板块业绩面临考验，年底排名压力倒逼机构调仓等，当前需密切关注风格切换的信号。

“从市场层面来看，赛道板块热度已经相当高了，在缺乏增量资金承接的情况下难以维系，近期密集出现冷门行业板块个股半年报业绩超预期，对行业的偏见导致定价错误普遍存在，此轮高低切换是赛道高估值切换至低估值，行业间热门高波动切换至冷门低波动。”中信证券联席首席策略师裘翔建议，继续坚持均衡配置，重心转向偏冷门行业。

中信建投证券则认为，主要热门赛道行情并未结束，部分行业四季度及后续景气仍有加速预期，如有调整是适宜加仓点。另一方面，临近“金九银十”，消费、开工旺季再度来临，部分具有旺季受益预期的低估值板块或有望迎来阶段性轮动机会。

（文章来源：上海证券报）