国家统计局27日发布的数据显示，1至11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额79750.1亿元，同比增长38.0%，两年平均增长18.9%，增速继续保持在较高水平。至此，2021年全年规模以上工业企业利润同比实现两位数增长已成定局。

“1至11月工业企业利润同比录得高增速，主要受益于同期PPI(工业生产者出厂价格)累计同比增速、工业企业营业收入利润率持续处于高位，以及2020年同期的低基数效应。”英大证券研究所所长郑后成说。

数据显示，1至11月平均，工业生产者出厂价格比去年同期上涨7.9%，工业生产者购进价格上涨10.7%；规模以上工业企业营业收入利润率为6.98%，同比提高0.90个百分点。

在累计数据保持高增速的同时，11月单月数据也呈现出两个变化：一是工业企业整体利润增速较10月显著下滑；二是工业企业利润分布结构明显改善。

数据显示，11月份，全国规模以上工业企业利润同比增长9.0%，增速较10月回落15.6个百分点，两年平均增长12.2%。

11月份，工业企业利润同比增速缘何较10月大幅下滑？受访专家认为，这一方面与10月增速较高有关，另一方面是受能源及其他大宗原材料价格回落影响。

“11月工业企业利润同比增速，剔除基数后大幅回落，回归至9月增速水平附近，主要是受到价格下降的影响。”国联证券首席宏观分析师樊磊说。

据国家统计局工业司高级统计师朱虹介绍，10月份，在生产资料价格高位运行拉动下，我国采矿业、原材料制造业利润同比分别增长2.81倍、56.1%，均明显高于工业平均水平，增速较9月分别加快51.7、18.4个百分点。

“10月份，随着全国保供政策的落实，煤炭等上游资源品供应明显恢复，带动采矿业及制造业中的部分上游行业利润继续上升，从而推动工业企业利润明显回升。10月单月工业企业利润两年平均增速达26.4%，为2021年以来最高值。”华西证券宏观首席分析师孙付表示。

从11月份的情况来看，据国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会统计，当月制造业PMI分项指数中的购进价格指数为52.9%，比10月下降19.2个百分点；出厂价格指数为48.9%，比10月下降12.2个百分点。

随着能源及其他原材料价格的大幅回调，相关行业利润增速也有所回落。“11月采矿业利润同比增长248.4%，延续了年初以来的快速增长态势，但增速比10月明显回落，对工业企业利润增长的带动作用有所减弱。”朱虹说。

与此同时，工业企业利润结构出现明显改善。数据显示，11月份，在41个工业大类行业中，有26个行业利润同比增长，较10月增加3个，增长面有所扩大；有22个行业利润状况较10月改善，其中，中下游行业占比超过八成。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群认为，能源和其他大宗原材料价格回调是我国主动调控的结果，是国家保供稳价政策的效果之一。相比11月单月工业企业利润增速的下行，行业利润结构出现的积极变化，对保障经济稳健增长更为重要。

“从目前情况看，2021年工业企业利润总额累计同比高于20.0%已成定局。”郑后成说。

数据显示，2020年全国规模以上工业企业实现利润总额64516.1亿元。据此测算，2021年前11月工业企业利润已较2020年全年增长23.6%。

展望2022年，郑后成认为，工业企业利润总额累计同比增速的中枢大概率较2021年下移，但是在“稳字当头，稳中有进”的主基调下，2021年中央经济工作会议强调“实施新的减税降费政策”，这有利于提升工业企业营业收入利润率，进而对工业企业利润增速形成支撑，预计2022年全年工业企业利润同比增速大概率不低于10.0%。

（文章来源：新华财经）