12 月建筑行业数据发布,基建数据有所回暖,地产投资同比降幅扩大;开工数据继续下滑,竣工数据环比大幅提升;土地成交面积同比下滑环比提升,供应面积同比环比均有下滑; 12 月三大建筑央企新签订单额同比均有提升。

投资数据:12 月份投资增速韧性较强,基建回暖,地产降幅扩大:12月固定资产投资7.0 万亿,同增2.0%。其中制造业、基建、地产开发投资完成额分别为2.6、1.9、1.0 万亿,同比增速分别为11.8%、3.8%、-13.9%。2021 年固定资产投资总额为76.1 万亿,同增4.9%;制造业、基建、地产开发投资总额分别为24.3、18.9、14.8 万亿,同增13.5%、0.2%、4.4%。相比以前年份,制造业投资增速提升,基建和地产投资增速均有较为明显的下滑。

基建投资:12 月基建投资回暖,分项表现较好:12 月基建投资1.8 万亿,同增3.8%,环比提升7.9%。其中电力、交运、公用分别完成投资0.42、0.59、0.88 万亿元,同比增速分别为8.1%、7.1%、-0.3%。本月基建分项投资表现都较好,电力、交运同比增幅较大,公用水利投资同比降幅相比11 月份也大幅缩小。

土地成交:12 月百城土地成交面积同比下滑,环比提升;土地供应面积同比环比均有下降:12 月百城土地成交规划建面合计1.5 亿平,同减55.8%,环比提升28.0%;成交楼面均价3,138 元/平,同增778 元/平,;供应面积1.0 亿平,同减47.6%;挂牌楼面单价1,281 元/平,同减1,111元/平。12 月土地成交面积环比上月增幅较明显,或与房地产行业政策出现边际宽松趋势有关。

地产施工:12 月开工持续下滑,竣工环比大幅提升:2021 年房地产新开工和竣工面积分别为19.9、10.1 亿平,同比增速分别为-11.4%、11.2%;其中12 月份新开工和竣工面积分别为1.6、3.3 亿平,同比增速分别为-31.2%、1.9%,12 月新开工面积与11 月相比基本持平,竣工面积则大幅增长184.9%。

地产销售:12 月销量同比下滑环比提升,价格同比环比基本维稳:2021年商品房销售面积合计为17.9 亿平,同增1.9%。12 月商品房销售面积2.1 亿平,同减15.6%,环比上月提升41.2%,环比增幅明显。12 月房地产平均销售单价为9,512.3 元/平,同比环比基本维稳。在“房住不炒”

的政策基调下,我们认为房地产行业将长期维稳,商品房销售面积和销售单价也将逐步企稳。

新签订单:12 月中国建筑、中国中冶、中国化学新签订单额同比均有提升,建筑央企全年新签订单额稳步增长:12 月中国建筑、中国中冶、中国化学新签订单金额分别为4,661、1,340.9、346.3 亿元,同增42.7%、6.9%、12.3%。2021 年三家建筑央企新签订单金额分别为3.1、1.2、0.27万亿,同增12.2%、18.2%、7.4%,新签订单金额稳步增长。

投资建议

推荐基建板块、装配式设计龙头华阳国际。

评级面临的主要风险

风险提示:制造业投资放缓,装配式建筑推进不及预期,行业政策风险。

(文章来源:中银国际证券)

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