3月15日，央视曝光女孩打玻尿酸导致脑梗，同时曝光了医美速成班的惊人运作。

据报道，零基础学员，只要6天就可拿所谓的“高级证书”，这使得医美及背后的乱象，再次成为大众关注的话题。

作为此前市场看好的热门赛道之一，医美一度因高毛利率受到资本关注。今年2月，医美江湖又冲出一个拟IPO公司。

博士康旗下医美公司Solta拟美股上市，医美热门项目热玛吉为主要产品。在一级市场上，热玛吉、水光针、植发、美容仪均是资本热捧的对象。

据不完全统计，2021年国产美容仪品牌共计融资23起，涉及品牌共9个，披露的融资总额超5.35亿元。

据《科创板日报》记者统计，2022年以来，医美业相继发生了4笔融资，医美科技护肤品牌、韩国医美产品供应商、医美正品供应链B2B平台、以及服务平台先后获得资本关注。

下场的主要创投机构，则有梅花创投、高樟资本、康桥资本等几家。

医美生物公司，最受资本关注

有利润的地方，就有资本的身影。

以破尿酸起家的华熙生物为例，招股书显示，2019年2月华熙生物完成战略投资，14家PE资本火速入股。

彼时，华熙生物以150亿元的估值，获得国寿成、民生信托、中金佳泰、丰川弘博、汇桥弘甲等14家PE的加持。他们以34.85元/股的价格入局，成为外部投资人。

事实证明，华熙生物的高毛利率让PE资本获得了高额的投资回报。多年财报数据显示，华熙生物的毛利率高达78%，估值从上市前的150亿元，飙升至目前的500亿元市值。

华熙生物的成功，让VC/PE看到了一个利润可观而丰厚的赛道。

除华熙生物以外，爱美客、昊海生科也相继而出，《科创板日报》记者查询发现，在华熙生物成功上市的那一年，医美领域发生了33笔融资。

童颜针、医疗美容机构、医疗美容互联网平台、美呗、女子刀法、高端医疗美容服务机构等，先后获得资本青睐。特别是童颜针主体公司圣博玛，从2019年开始，至今已获得3轮融资。

2021年7月，研发“童颜针”的圣博玛，推出了中国首款“童颜针”，VC/PE闻风而动，远洋资本立马战投，豪掷数亿元，让圣博玛完成B轮融资。

一位不愿透露姓名的行业分析师告诉《科创板日报》记者，童颜针又称“少女针”，主要通过抑制神经递质的释放来达到治疗皱纹的目的。

“费用与价格在不同医院，所标出的价格也会有很大的差距。据我所知，公立医院为3000-10000元；私立医院：是1000-6000元。”关注该领域的分析师说道，不过具体费用，也很难确定的。

“因为每个人条件不同，造成个体差异，费用也会有所不同。”

此后，医美领域相关的生物医药公司，接连受到资本青睐。研发创新药的因明生物，在2021年完成3轮融资，且投资方实力强大。高榕资本、光速中国、老虎环球基金等先后落子，聚焦该公司。这其中，2021年9月逸仙电商的投资，又被市场看作是切入医美领域。

官网显示，因明生物产品管线包括医美药物。医美药物科学创始人金榕生博士，是肉毒素结构和功能研究领域的权威。而肉毒素又叫做“瘦脸针”，且恢复时间快，不会有太大的副作用。

此外，近1-2年来，蓝皓生物、迈诺威医药、未名拾光生物、蛋壳肌因等也纷纷完成融资，资本追逐目光不变。

(2021年-2022年，部分医美公司融资情况)

医美业进入监管期，“大鱼吃小鱼”特点突出

但近年来，随着医美事故的频出，多个医美项目被炮轰是收割智商税。

被誉为当代“唐僧肉”的热玛吉、抗衰医美项目半岛超声炮、7d聚拉提做脸、以及华熙生物最以为傲的玻尿酸均纷纷中招。

特别是玻尿酸。掌握核心技术的华熙生物，被曝成本仅为20元，出厂卖到了1000多元。经过中间环节和美容机构层层加码，最终卖到消费者手上，达到了3000-5000元。

而每年捞金数亿，疯狂在女性消费者中传播的热玛吉也被曝出，90%都是山寨，其造假黑产横行。

《科创板日报》记者注意到，在科技美容盛行的背景下，2021年7月以来，InFace、飞莫Femooi、MeSmooth、AMIRO等多个国产生活美容仪品牌获得融资。

其中，雷军系投了4家公司。2021年7月，美容护理品牌inFace获数千万元人民币Pre-A轮融资，投资方为小米集团、顺为资本等。

此前，研发生发帽的可思美，和推出洗脸仪的氧芬均被小米看中。2021年1月，可思美完成近亿元B+轮融资，本轮融资由小米领投，顺为资本、信之源跟投。

但2021年底，国家药监局却建议：消费者不要自行使用医美医疗器械。同时，通报查处了医疗美容器械领域，7起违法典型案例。

今年央视3.15曝光的医美速成班，更是让消费者为之一惊。

产业人士、成都美透科技总经理林颖在接受《科创板日报》记者采访时表示，这几年医美确实经历了一个快速的成长期。在这一过程中，监管手段的不太到位，导致多种投诉出现，甚至出现了一些恶性事件。

“在医美领域的投资上，资本早就兴起。比较有代表性的是朗姿股份，作为一个大型医美机构，收购了很多机构，反映在收益上还不错。”林颖谈到。

但从整个医美行业的发展来看，林颖认为，短期依然是大鱼吃小鱼的状态，头部机构会越做越大。融资也会向大机构倾斜，比如艺星美容、朗姿旗下的米兰柏羽等；消耗品上，华熙生物、爱美客等也会形成马太效应，越来越强。

但对于细分领域，林颖则告诉《科创板日报》记者，在投资上，资本肯定会首先青睐毛利率高的产品，但资本要不要进入，能还会看这几点。

“一是，有没有想象空间；二是每年的复合增长，有没有达到预期。比如，每年至少保持30%的增长率。”林颖进一步谈到，如果只有高毛利，而没有市场空间，那么资本也不会进入。但高毛利总是与当前所处市场中的地位有关。

（文章来源：财联社）