(相关资料图)

市场持续弱势有段时间了，截至到目前尚未看到短线企稳的迹象。目前从指标上看目前日线上是标准的空头市场，基本面上看市场似乎在等待着风险逐步释放。比如美国加息，全球经济下滑等，总体来看目前市场所表现出的是一种防御的模式。另外从资金层面上截至到今日收盘，供大于求的局面仍没有改变，因此未来市场仍将面临供需关系的修复，未来如果注册制能顺利展开，以及我们的市场在全球影响力的不断扩大，市场的供需关系有望进入一个自我调节的阶段。但这仍需要时间来不断修复，因此未来一段时间结构化行情仍将是市场的主要表现形式，直到哪天供需关系变为供不应求的时，大家期待的全面牛市才会到来。

板块上，我们看到今天上涨的品种，与我们上周和大家分享的逻辑没有什么大的变化，那就是市场在CPI持续上行这个角度在做文章，比如今天的煤炭，天然气。虽然有消息刺激的因素在，但如果没有基本面的支撑他们也很难有反复表现的机会。还有就是房地产和银行板块，随着CPI的持续上行，人们保值的需求增加，叠加最近房价的调整，对于刚需群体来说未必不是一件好事。另外管理层也在政策上向房地产行业倾斜。在我国，房地产是资金的蓄水池，只有房地产稳住了，其他56个人行业才有希望。而房地产的稳定离不开资金的支持，其实其他行业也离不开资金的支持，那么银行这个老大的地位就体现出来了。放贷是可以增加收入的。这也是为什么最近银行板块有所表现的原因。因此在目前市场弱势的情况下，如您想参与市场，那么请多在逻辑上下功夫，并控制好仓位，低仓位运行。如果单纯在技术上努力的话，未必能有多大的效果。也就是说如果脱离里基本面的支撑，量化也是浮萍。

比如就能源来说，以目前的技术手段，所谓新能源还很难大范围替代传统能源的地位，光伏也好、风电也罢，目前对于能源供给来讲，还只能算作是杯水车薪，就拿电车来举例，你不费油费电，那电又是从哪来的呢？最后还是烧煤火电是大的占比，再没有很大的技术革新之前，绕一圈也没省多少所谓的传统能源，所以未来很长一段时间，传统能源与新能源并行将会是难以改变的格局，传统能源是当下，而新能源是未来，各有各的预期，所以不要简单地认为二者是负相关，都是可以观察的方向，这是单纯就能源板块的其中的一个逻辑。

另外比如网络安全，消费电子等通信类品种后期有望逐步发酵。最近不知道大家是否注意到涉及文化传媒和娱乐的内容在网路的直播上逐步多了起来，这说明人们在当前的生活环境下，可能更多的是需要精神的上慰藉，从而获得快乐或满足感。而这类直播恰恰满足了人们的需求，这也是关注大通信类的一个逻辑，另外，根据公开数据显示，二季度QFII在通信类上的加仓比例为10%。

最后，从策略上，我们暂时还是一手看能源，一手看通信。二者的翘翘版还将持续一段时间，本质上还是高低切换的结果。其实市场运行到现在围绕的仍是2019年开始的逻辑——通胀预期管理和供给下的需求刺激。而主导市场变化的核心就是供需关系，过去、现在、未来都不曾改变。因此才有了“市场没有新鲜事，只有不断重复的故事”。

（文章来源：中方信富）