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中金公司指出，往前看，CPI方面，猪周期自2022年4月后触底回升，翘尾因素将持续拖累CPI同比。新增因素方面，春节前后生猪供给压力集中释放，猪肉消费旺季不旺，猪粮比已跌破三级预警，成本支撑叠加需求恢复，预计猪价有望淡季不淡，后期下行斜率亦将变缓。服务及可选价格有望在疫后需求恢复快于供给下持续回升。CPI同比取决于基数走高拖累和新涨价因素抬振两股力量的对比，上半年难对货币政策收紧构成压力。PPI方面，去年2季度俄乌冲突快速推高基数，今年2季度PPI同比将继续承压。下半年随着基数走低，以及疫后复苏支撑国内金属和能源价格，预计PPI同比将逐渐转正并回升。

（文章来源：证券时报网）