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3月末，M2余额同比增长12.7%，M1的余额同比增长5.1%，二者增速差额持续扩大。对此，人民银行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘4月20日在2023年一季度金融统计数据有关情况新闻发布会上表示，M2的增速比较高，主要是金融体系靠前发力，加强对实体经济的资金支持，派生的货币相应增加。

阮健弘表示，一季度是金融机构信贷投放的高峰。过去两年，一季度新增的贷款大约占全年新增贷款的40%。今年一季度，金融机构贷款投放较多，各项贷款新增10.6万亿元，同比多增2.27万亿元。同时，金融机构的债券投资增加较多，一季度，金融机构债券投资增加2.42万亿元，同比多4986亿元。其中，政府债券投资增加了1.79万亿元，占全部债券投资增加额的74%，这与金融机构支持政府债券靠前发行有关。

“资管资金回流表内也是M2上升的重要原因。”阮健弘表示，去年下半年以来，金融市场有所波动，实体部门的风险偏好有所下降，理财等资管产品的资金转回表内，银行的资产负债表扩张，推升了M2的增速。

据她介绍，3月末，资管产品直接汇总的资产合计94.7万亿元，较年初减少了1.6万亿元，同比减少4.2%，增速较上年同期低8.1个百分点。

“如果把表内和表外合并，综合来看社会的广义流动性，3月末，流动性总量同比增长10%，较上年同期高1.3个百分点，比M2的增速低了2.7个百分点。整体看，广义流动性增长比较平稳。”阮健弘说。

阮健弘表示，M1的增速相对较低，一方面，宏观经济尚处于恢复阶段。一季度人民银行企业家问卷调查显示，企业家宏观经济热度指数是33.8%，较上季上升了10.3个百分点，但与去年同期相比，下降1.9个百分点。另一方面，金融机构提供了更加丰富的存款产品，部分企业加强存款资金的管理，持有的活期存款相应减少。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）