供给方面，9 月随着原油价格维持高位，沥青炼厂生产利润下滑，多个炼厂降低生产负荷，导致沥青装置开工率有所下滑。截至9 月最后一周数据统计，9 月23 日-9 月29 日当周，沥青装置平均开工率为51.54%，周环比上涨5.84 个百分点，较8 月底环比减少1.02 个百分点。进口方面，海关数据显示，2021 年8 月沥青进口总量为35.83 万吨，环比下滑3.97%，同比下滑17.44%;8 月份进口量低于过去5 年均值的45.97 万吨。1-8 月份沥青进口总量为230.39 万吨，同比下滑30.66%。继续关注供应端变化。

库存方面，9 月份因炼厂生产负荷降低，需求有所改善，库存出现去化。截至9 月29 日，沥青社会库存录得81.15 万吨，较上一周减少3.25 万吨;9 月当月，沥青社会库存累计减少约10.32 万吨。后期继续关注库存的变化情况。

需求端来看，本月国内沥青需求处在淡旺季的转换阶段，北方地区沥青需求出现好转，市场需求稳中增加，南方部分区域受天气影响，道路施工将受到一定影响，但后期随着天气的好转，公路项目施工将逐步启动，沥青需求有望出现进一步改善。具体来看，华北地区基本产销平衡为主，国庆备货需求尚可，对于市场有一定的支撑;山东地区炼厂执行合同为主，月底集中出货，带动厂家库存下降，随着天气好转加之节前备货需求，整体交投氛围有所提振;华东地区受需求回暖带动，业者入市积极性有所提升，出货稍微增加;西北地区区内整体需求不温不火，下游按需采购为主;东北地区区内供应稳定，炼厂库存压力较小，支撑短期区内价格坚挺;华南地区终端需求恢复一般，业者多观望为主;西南地区区内需求恢复相对较缓，市场交投氛围表现一般，业者多谨慎采购。

后期继续关注需求端变化。

整体来看，9 月沥青产量呈现小幅下降趋势，库存小幅回落，需求端有所回暖，但集中释放仍有限。当前国际油价继续维持高位震荡，对沥青成本端形成一定支撑，预计短期沥青价格将震荡运行。后期继续关注供应端变化、需求的恢复情况以及原油价格走势。

技术面上，从月线上看，本月沥青2112主力合约放量上涨，下方得到10 月和20 月均线支撑，收复5 月均线，月MACD 指标开口向上运行;从周线上看，当前沥青2112 主力合约突破10 周和20 周均线压制，周MACD指标有拐头向上运行迹象;从日线上看，当前沥青2112 主力合约在多条均线上方运行，MACD 指标开口向上运行，处于震荡偏强走势，短期关注下方5 日、10 日和20 日均线的支撑力度。