今年银行理财“净值化”时代开启，但在以低风险固收产品为主的银行理财市场，权益类理财产品的占比仍然很低。记者了解到，近年来新成立的中外合资理财公司，在中高风险的权益类产品上做出大胆尝试。
合资理财公司
积极探路权益理财产品
随着资管新规正式实施，银行理财进入真净值化时代。但与此同时，银行理财的权益投资占比依然较低。
数据显示，截至2021年底，混合类理财产品存续余额为2.14万亿元，占全部理财产品存续余额的7.38%；权益类理财产品存续余额为809亿元，占全部理财产品存续余额的0.28%。
资深金融监管政策专家周毅钦表示，不少理财公司在做新的尝试，大胆探路混合类产品和权益类产品，情况却不理想。
目前，已有4家外方控股的合资理财公司获批筹建，其中3家已开业。合资理财公司历史包袱相对轻，能否为理财公司的权益产品发展突围提供新的思路成为市场关注问题。据了解，他们已经显示大胆探路的决心。例如，贝莱德建信理财开业之初即选择推出权益型产品，汇华理财也发行了投向权益市场的混合类理财产品，刚开业的施罗德交银理财拟于近期发行首批产品，将提供跨风险维度、跨资产品种、跨期限的各种产品和解决方案。
贝莱德建信理财副总经理、首席投资官祝国桥表示，公司通过前期研究了解到银行理财客户对权益类产品的配置需求明显增加，所以推出贝盈1期和贝盈2期。“贝莱德建信理财在投资研究、产品设计、风险管理以及科技方面，加上在权益资产配置方面有优势。我们根据不同的市场风格环境，适时构建偏好防御型或偏好进攻型的投资组合，调整主动风险水平，以应对市场波动。我们希望更多投资者能够充分了解权益类理财产品的特点，认可长期投资理念，在长期投资中获得回报。”
汇华理财坦言，考虑到理财市场的实际情况，公司在产品布局上专注于打造“理财固收+”产品，追求绝对收益。2020年年底，汇华理财发行了首款重点投向权益市场的产品—汇泽灵活配置开放式混合类理财产品，权益类资产最高仓位可达80%，成为市场上第4家发行PR4及以上等级公募理财产品的理财公司。“发行开放式混合类理财产品，出于几方面考虑：一是就公司战略层面而言，汇华理财希望尽早播下权益的种子以布局较完整的产品线；二是希望能通过PR4产品在理财货架的呈现，尤其为中国银行的客户提供一个净值化转型的可见样本。”
施罗德交银理财称，最近拟发行的首批产品，以稳健性、适用性和创新性原则为基础，提供跨风险维度、跨资产品种、跨期限的各种产品和解决方案，重点发展以多元化资产组合投资策略为基础的产品，为客户提供关于中国主题的“需求解决型”投资方案。“公司在权益和债券直接投资的能力基础上，融入FOF组合、REITs、绿色多元资产、另类和私募股权等多元化资产，形成丰富的投资策略。此外，也将推出一系列以动量投资为主题的创新性指数量化理财产品，在充分分散风险的同时，带给客户‘多元投资、多重收益’的全新理财投资体验。”
通过市场化
招聘权益等投研人才
要发展权益类理财产品，人才招聘是关键。汇华理财表示，公司成立以来从市场上招聘了大量具有市场竞争力的投研人才，目前在股票、债券、商品等领域都已配置专业投资经理。本土投资经理全部来自公募基金等市场化资管机构，平均投研经验超过20年，“作为国内首家外资控股的理财公司，汇华理财的优势是主动管理能力，主动管理分成两个维度，一是收益获取的alpha能力，二是风控能力。外方股东有丰富的低风险产品管理的资源和经验，再加上投资经理的主动管理能力，相信能够形成合力。”
施罗德交银理财也说，公司团队成员平均从业年限超过10年，为来自银行、基金、保险、证券等各类背景的精英才干。面对日益复杂的市场，公司将以客户需求为导向，借鉴股东双方在全球市场大数据决策与支持、多资产配置以及投研领域的丰富经验，树立多资产、中长期限的投资理念，打造专业化和特色化产品线，逐步涵盖权益类、固收类、混合类及另类资产等产品类别；另一方面，也将在投资策略方面结合中外客户对产品风险收益特征的需求，开发波动更低、投向更多元的产品，致力于提供关于中国主题的卓越服务和专业性投资解决方案。
祝国桥称，贝莱德建信理财在建立本土投研和风险管理团队外，引进贝莱德集团适用中国的成熟投资策略和风险分析管理方法，加强本土团队的投资研究和风险管理能力。同时，在投资组合的构建中，采用系统性的方法和流程，将投资标的的ESG表现与传统的公司基本面、宏观政策、市场情绪等参考指标一起做全面的考量，在兼顾投资组合风险和预期回报的情况下，选择更符合ESG理念的标的。“作为一家合资理财公司，我们的市场定位非常清晰，就是为客户提供差异化的产品和服务。”
从“刚兑”到接受净值波动，银行理财投资者已经迈出了一大步。对于下一步走向，周毅钦认为，理财公司需重视发展混合型或权益型产品。如果在理财公司的产品矩阵中只做大做强固收或类固收产品线，未来难以参与中国长周期的资本市场盛宴。在他看来，投资者教育是破解问题的关键之一，而银行理财的投资者教育仍然道阻且长。
（文章来源：中国基金报）
