中信证券认为,作为亚洲两大经济体,中国和日本都以制造“硬科技”作为核心竞争力。目前中国的经济发展阶段类似于上世纪80-90年代日本,传统意义上日本在90年代后经历了“失去的二十年”,但我们发现优质制造公司能真正做到“穿越牛熊周期”,日本提供了中国产业升级及投资的绝佳参考对象。中国的产业升级方兴未艾,庞大的工程师红利使中国制造的核心优势逐渐从成本转为效率。对比日本,不同点是中国先进制造崛起更依托国内市场需求,先“国产高端替代”,后“效率优势”海外扩张。我们参考日本制造业升级过程,结合中国制造的核心优势,梳理出“长坡厚雪”最值得关注的几个领域:分别从国产替代、成本效率优势等角度,梳理出电气设备、通信设备、半导体、工业自动化、电池和军工信息化等。

(文章来源:证券时报·e公司)

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