又见卖方研究分析师转会。12月4日，开源证券原首席策略分析师牟一凌公开表示，已正式入职民生证券，策略团队成员正陆续到岗。

今年以来，民生证券在研究业务动作不断，安信证券研究所原所长胡又文、兴业证券上海机构原销售总监冯诚加盟，形成白金分析师+王牌销售的组合，目前各行业首席也陆续到位，研究业务蓄势待发。

牟一凌加盟民生证券

牟一凌在其个人公众号中表示，“民生证券十年前的实习生，今天已经转正。感谢时间的赠与，也期待来自时间的挑战！”

据称，2011年牟一凌曾在民生证券研究所的策略组实习，并开启了接触证券研究的旅程。公开资料显示，牟一凌曾就职于国信证券、国泰君安证券，2020年初加入开源证券担任策略首席。

牟一凌团队曾在全市场率先发布风格切换的观点，2020年6月，牟一凌团队首提“顺周期”一词，随后被市场广泛认可与应用。2021年春节前，精准提示市场存在不稳定性，应控制仓位，“持币过节”；5月20日，面对大宗商品和周期股在政策调控下的大幅回撤，提出“真正的周期还没开始”，传统周期是能源转型下的隐藏主线。

记者发现，牟一凌团队最近一篇策略观点的发布是在十月底，提出“平静”中等待回归，在成本推升通胀时期，商品价格回落企稳后才是周期股票弹性最大的时候，而当下类似的机会正在逐渐出现，至少商品已经开始回落，企稳后，股票中做多通胀中枢上移后的盈利能力成为后续交易的核心。

牟一凌表示，其公众号即日起正式恢复更新，2022年年度展望即将发布。

民生证券发力研究谋求全业务布局

今年以来，民生证券研究院大力发展研究业务。8月，安信证券研究所原所长胡又文转会，担任民生证券研究院院长；9月，兴业证券上海机构原销售总监冯诚任民生证券研究院副院长、机构业务部总经理。

记者了解到，民生证券各行业首席已陆续到位，包括通信行业首席分析师马天诣、计算机行业首席分析师吕伟、新能源与电力设备行业首席邓永康、社服首席分析师刘文正、能源开采行业首席周泰等。

在业内人士看来，民生证券发力研究业务是“补短板”，谋求全业务的布局。

2020年8月，民生证券完成了总部搬迁，转战浦东谋求新的发展；今年以来，民生证券不断优化股权结构。从具体业务来看，民生证券近两年投行业务发展进步较快，可谓投行领域的“黑马”，但研究业务无论是行业评选还是佣金收入均出现较大滑坡。

有券商人士认为，在卖方研究领域，研究所带头人效应十分明显。新的领军人物或对民生证券研究业务形成带动。

不过，也有观点认为，研究业务已是竞争白热化的领域，虽然不乏“黑马”杀出，但是行业格局头部聚集效应凸显，后来者如何居上仍有待时间检验。

（文章来源：上海证券报）