几经波折之后，网易云音乐踏上赴港IPO的最后一步。

11月23日，网易云音乐宣布启动香港首次公开发行，将在全球公开发行1600万股普通股，发售价为每股190-220港元(约合人民币155.72-180.31元)，拟募资30.4-35.2亿港元(约合24.9亿-28.9亿元)，另设不超过15%的超额配售权，一手(50股)入场约1万港元。

按照计划，招股将于周五中午截止，预计12月1日公布定价及配售结果，12月2日于联交所主板交易，代码“9899.HK”。美银、中金及瑞信为联席保荐人、联席全球协调人及联席账簿管理人。

招股书显示，网易云音乐引入网易公司、索尼音乐娱乐、奥比斯投资管理有限公司Orbis任基石投资人，总计认购3.5亿美元(约合27.3亿港元)。网易为云音乐的控股股东，持股62.46%，其他股东中，阿里巴巴通过淘宝中国持股10.81%，百度持股4.26%。

今年5月，网易正式宣布将分拆网易云音乐在港交所上市，8月9日，在通过IPO聆讯一周后，网易云音乐确认暂缓上市。网易云音乐对此回应称，“基于对当前市场整体环境等综合因素的考量，公司管理层决定暂缓IPO，后续将选择更好的时机尽快推进IPO相关事宜。”

网易云音乐上线于2013年4月。最新的数据显示，网易云音乐当前的月活用户为1.84亿，在线音乐付费用户数2752万，在线音乐付费率14.9%。

作为对比，腾讯音乐今年一季度披露的数据显示，腾讯音乐的月活用户为6.15亿，付费用户6090万。

营收方面，网易云音乐的主要变现来源是在线音乐板块和社交娱乐及其他板块收入两大部分。

今年年中公布的招股文件显示，截至6月30日止半年，收入31.84亿元，按年增长61%;亏损38.09亿元，按年增2.7倍;经调整亏损5.3亿元，按年亏损收窄36%。2018年到2020年，三年的时间里网易云音乐经营亏损分别为17.2亿元、16.4亿元和15.2亿元，三年亏损总计48.8亿元。

不过，最新一季的财报显示，网易云音乐的亏损情况有所好转。今年前三季度，网易云音乐总营收51亿元，同比增长52%。其中在线音乐板块收入从去年同期18.51亿元增至24.36亿元，社交娱乐及其他板块收入从去年同期的15.20亿元增至26.73亿元。

今年前三季度，网易云音乐毛利润为1959万元(毛利率0.4%)，相较于上年同期的亏损4.873亿元(毛利率-14.5%)明显好转。公司解释称，毛利率由负转正，主要是收入的大幅上升、以及控制内容授权费所致。

今年7月，监管部门要求相关公司解除独家版权。8月31日，腾讯宣布已经最大限度寻求与相关上游版权方尽快解除独家协议。

在Q3财报电话会上，谈到音乐版权，网易CEO丁磊表示，过去很长一段时间，由于音乐版权机制不完善，导致中国成为版权费用最昂贵的国家。相信在监管部门的推动下，中国音乐版权成本将趋于合理。

针对当前“抖快”等短视频的冲击，丁磊表示，短期内的确是会看到短视频、视频直播分散用户一些时间。不过，音乐和短视频最大的不同是，短视频只能消费一次，音乐值得重复消费。