这轮暴雷房企中，华南开发商占了五分之三。有地产老板戏称，“旧改，是拖累房企现金流的累赘。暴雷的华南房企中，几乎家家都爱玩旧改。”

在地产黄金年代，旧改拿地成本低、利润高，一直是诸多开发商角力的目标。

甚至一个村的旧改招商，会出现多家房企争抢的局面，堪比土拍大战。为争取旧改村名额，开发商们可谓是不计成本，承诺签约奖励金、高额临迁费，以及承办各种节日活动，只为博村民一票。

直至去年中期业绩会上，佳兆业、奥园、恒大、龙光等一众房企，仍不断分享自身的旧改项目转化成果，凸显土储“底气”。那时候，地产行业正风和日丽。

但眼下，随着房企债务危机的持续蔓延，叠加禁止“大拆大建”令的颁布，旧改市场迎来了一次彻底的大洗牌。

面对惊人的投资及安置支出，不堪重负的民营开发商们，纷纷选择战术性撤退，有的无奈暂缓，有的被迫撤退，有的忙着转让，结束对项目背后万亿千亿货值的畅想。

据乐居财经不完全统计，自去年下半年以来，华夏幸福、奥园、恒大、佳兆业、升龙、时代中国、雅居乐、宝能、花样年等许多此前在旧改市场多有涉足的房企，都传出退出、减持旧改项目，或引入合作方开发的消息。

当民营房企集体从旧改“撤退”后，国资成了最大的接盘侠，一场“国进民退”的戏码正在上演。

撤退的开发商们

大湾区，是房企旧改布局最多的区域。他们之所以偏爱在此地落子，是因为湾区本是各方主体竞争的热土，且城市更新政策推进较快、发展空间大，能缩短沉淀的周期。

但部分湾区城市，近来逐渐踩下了旧改的“刹车”，广州就是一个最具典型的例子。

去年年底，广州番禺明经