蔚来汽车宣布已通过香港交易所聆讯，获得在港交所主板二次上市的原则上批准，并已发布相关上市文件。公司计划于2022年3月10日开始挂牌交易，股票代码为9866。

值得注意的是，蔚来本次上市采用介绍上市的方式于香港联交所主板进行，且不会就此次上市而发行或出售任何股份，即蔚来此次在香港上市不涉及新股发行和资金募资。

据港交所规则，介绍上市主要是由其他被认可地区的交易所通过介绍，同时在当地及香港交易所上市是已发行证券申请上市的一种方式。介绍形式上市在境外是常见的一种上市模式，不需要在上市时发行新股，只是公司股东将本身的旧股申请挂牌买卖，因此不会进行融资。

对于赴港上市理由，蔚来称，通过介绍上市登陆港股，目的是为公司投资者提供备选的交易地点，缓释地缘政治风险，扩大投资者群体，在这些上市的目的仍然可以达到的同时，不稀释现有股东的利益。同时，两地上市将为投资者提供更多的交易地点选择和更灵活的交易时间，每日交易时长从6.5个小时扩展到了12个小时。此外，两地上市将有助于引入更多的投资者，且对公司的长远发展有利。

蔚来公告称，在上市的过渡期内，蔚来作为借股人已在2月27日订立借股协议，以确保指定交易商(摩根士丹利、中金公司)在上市后及过渡期内可随时获得适当数量的A类普通股以作结算用途。招股书称，蔚来将提供最多4140万股A类普通股或上市后已发行A类普通股约2.7%，作为初期流动性。

根据蔚来在港交所发布的招股书，去年前三季度，蔚来实现营收262.36亿元，同比增长达170%;净亏损约18.74亿元，相较上年同期亏损39.15亿元有所减少。蔚来预计，去年公司合并净亏损不超过42亿元。在现金流方面，截止去年三季度末，蔚来现金及等价物近216亿元，少于理想同期的321亿元，多于小鹏的154亿元。

目前，蔚来主要车型包括ES8、ES6及EC6，2021年合计交付91429辆汽车，包括20050辆ES8、 41474辆ES6及29905辆EC6。截至2022年1月31日，蔚来累计交付达176722辆汽车。

根据蔚来汽车的规划，其将在2022年交付三款新车型，其中首款中大型智能电动旗舰轿车ET7将于今年3月开启交付，蔚来中型智能电动轿跑ET5则于今年9月开启交付。蔚来总裁秦力洪此前还透露，4月中旬还将发布另一款中大型 SUV ES7，并将于年内交付。

高端化仍然是蔚来的主打标签之一。统计称，2021年蔚来在中国30万元以上高端电动车市场的占有率为40.8%，位列第一。根据全球权威数据机构的数据，2021年1至11月全球高端电动汽车(MSRP5万美金以上)销量排行中，蔚来位列前二。

蔚来在招股书中称，未来数年将持续推出新车型，并持续开发自动驾驶系统NAD和新一代数字技术及用户界面，并计划持续开发新的电池技术以降低成本、增加续航里程、缩短充电时间，以及进一步开发换电技术和充换电设施。

此外，蔚来还将以欧洲为起点，进一步进军国际市场。在2021年以全体系落地的方式进入挪威市场后，蔚来计划在今年将产品与全体系服务于德国、荷兰、瑞典、丹麦落地。所有这些规划，都意味着蔚来还需要持续的投入。

在研发投入方面，蔚来在2021年前三季度研发支出为27.63亿元，同比增长278%，全年预计投入50亿元研发。截至2021年底，蔚来员工数量超15000人，其中研发人员4809人。

招股书还披露了蔚来最新的股权架构。目前，蔚来创始人、董事长&CEO李斌持股10.6%，拥有39%的投票权;腾讯持股9.8%，拥有17.4%投票权，英国一家投资机构Baillie Gifford & Co.持股6.5%，对应3.5%的投票权。

随着蔚来下月在港上市，意味着位于国内造车新势力第一梯队的蔚小理在此前先后赴美上市后，将再次齐聚港股。2018年9月，蔚来在美股上市，发行价定为6.25美元，募资规模10亿美元，目前在美股价最新报收20.93美元，市值约333亿美元。

晚于蔚来在美股上市的小鹏、理想则分别在去年7月和8月先后回港上市，但和蔚来上市不同的是，小鹏和理想在港股采取双重上市上市，且均有发行新股，从而获得“输血”。小鹏港股IPO发行价定为165港元/股，募资规模达140亿港元;理想香港IPO发行价定为118港元/股，募资规模为118亿港元。目前，小鹏股价为132港元，市值约为2266亿港元;理想最新股价报108港元，市值近2230亿港元，即均处于破发状态。

可以说，作为造车新势力的三家头部企业，蔚小理先后打响了资本市场的追逐战，而随着电动车渗透率持续提升，这三家企业也将开启冲击年交付量突破10万的大关。

去年小鹏以98155辆的交付量位居造车新势力第一，同比增长263%，蔚来则屈居第二，理想靠着一款理想ONE实现90491辆的交付量，同比增长177%。这预示着2022年国内造车新势力将迈进10万+时代，其累计交付量也将向20万发起冲击。

不过，目前这三家企业都尚未盈利。蔚来营收最高，小鹏去年前三季度营收达124亿元，净亏损接近36亿元。理想汽车不久前发布的财报显示，去年收入总额达270亿元，净亏损约3.22亿元，且在去年第四季度首次盈利，也是最有可能首家全年实现盈利的造车新势力。

值得注意的是，目前还有造车新势力其它企业，如哪吒汽车、零跑汽车等也在冲刺港股上市。上周有报道称，哪吒品牌主体合众汽车正式启动港股上市计划，计划募资10亿美元。今年1月，零跑科技境外上市审批材料也已提交，此前消息称其计划在香港募资至少10亿美元，而威马汽车也被认为未来将会上市。