国家统计局将于1月12日发布2021年12月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。新华财经统计的10家机构预测数据显示，12月CPI同比上涨1.7%，PPI同比上涨10.9%。

猪价涨幅收敛菜价显著回调 CPI同比或收窄至1.7%

从今年年初到5月份，CPI同比涨幅持续反弹，从负增长升至1.3%，6月份开始下滑直至跌到9月份的0.7%。受特殊天气、部分商品供需矛盾及成本上涨等因素综合影响，10月、11月CPI大幅回升。随着供应增多，蔬菜价格如期回落，12月农业部重点监测28种蔬菜价格环比下跌9.1%，同比从11月的30.6%放缓到10.9%。12月猪价呈现窄幅波动，猪肉平均批发价环比上涨0.1%，上月为20.5%。叠加翘尾因素消失，12月CPI同比预计回落明显。

光大证券董事总经理、首席宏观经济学家高瑞东认为，预计12月CPI同比回落至1.7%，与低基数效应消退，猪价涨幅收敛、菜价油价回落有关。猪肉方面，随着腌腊进入尾声，猪肉消费支撑有限，加之临近元旦春节，养殖户压栏惜售情绪减弱，生猪出栏加快，12月猪价涨幅收敛，呈现窄幅波动。非食品方面，预计服务业价格环比提升，但原材料价格向下游传导效应有所减弱。

浙商证券首席经济学家李超预计12月CPI环比持平，疫情反复下核心CPI修复进一步受阻。由于11月CPI翘尾因素贡献较高，12月翘尾因素消失，因此CPI环比走平情形下CPI同比值仍显著回落。蔬菜方面，前期受极端天气影响价格超高，近来随着新一轮蔬菜上市量的增加，市场供应量充足，价格超季节性下跌。猪肉方面，12月市场猪肉需求预期过高，而养殖端看涨预期较低，纷纷加速出栏，市场猪肉供给极其充足。此外，临近年底，冻肉企业急于变现，冷冻猪肉集中投放，对猪价形成一定抑制作用。

大宗商品价格延续回落 PPI同比或进一步回落至10.9%

近一年多来PPI持续性上涨，虽然中间6月份有小幅回落，但是7月份再次恢复至高位9.0%，之后一直攀升。随着此前一路飙升的大宗商品价格回落，例如原油价格由前月均值82美元/桶回落至74美元/桶，跌幅约为9.4%，动力煤主要港口平均价格的月均值为991元/吨，较前值1073元/吨回落了7.7%。受此影响，12月统计局制造业PMI原材料、出厂价格指数快速回落。机构预计，12月PPI同比回落至10.9%，环比或时隔18个月首次转负。

高瑞东表示，12月PMI原材料、出厂价格指数回落至48.1%、45.5%，较上月分别减少4.8、3.4个百分点，均降至2020年5月以来低点。“随着煤炭供给持续恢复、能耗双控约束缓和，加之下游需求偏弱，国内大宗商品价格延续回落，全球疫情加重也导致油价承压，预计12月PPI同比进一步回落至11.0%。”

李超分析称，12月高耗能工业品价格走势分化。保供稳价政策下，焦煤、动力煤价格继续下行；但随着地产预期回暖，终端需求边际恢复提振钢价，近期钢厂复产补库势头强烈，铁矿石价格反弹，涨幅达10%。有色金属方面，美联储加息预期兑现，库存充足致使铜价格震荡下行，但由于欧洲天然气、电力双双涨价，铝、锌价格出现上涨。化工方面，施工淡季来临，需求趋向疲软，叠加前期库存累计，水泥、玻璃、纯碱等工业品价格呈现弱势震荡。但总体来看，大宗商品价格呈现下跌态势，PPI继续下行。

平安证券则根据2016 年以来的数据分析，PPI环比和制造业PMI出厂价格指数有很强同步性，两者拟合效果较好。2021年12月统计局制造业PMI出厂价格指数为45.5，使用环比累乘法可计算得12月PPI同比为 11.1%，和CPI同比的剪刀差进一步收敛。

（文章来源：新华财经）