央行早间公告称，今日进行100亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率2.10%，与上次持平；鉴于当日有2200亿元逆回购到期，实现净回笼2100亿元，创1月4日来最大单日净回笼。

本周央行公开市场共3000亿元逆回购到期；其中，周一有200亿元7天期和2000亿元14天期逆回购到期，周二至周五逆回购到期规模均为200亿元。另周五还有2000亿MLF到期。

当日上海银行间同业拆放利率(Shibor)波动不大，7天与14天Shibor继续倒挂。具体来看，隔夜Shibor涨5.40BP，报1.8660%；7天Shibor涨0.20BP，报2.0230%；14天Shibor与前日持平，报1.9720%。

整体来看，本周(2月14日-18日)资金面扰动因素相对较少。一是周内有3000亿逆回购到期，另有2000亿MLF到期，需关注15日央行MLF续作规模。

二是政府债发行及缴款压力较春节前一周(1月24-30日)明显缓解，据广发证券刘郁测算，本周政府债发行额合计约在1600亿元；净缴款额约在983.5亿元，低于春节前一周的4930.8亿元。

三是同业存单到期规模略有下降，据机构测算，本周同业存单到期规模为2594亿元，低于上周的4100.6亿元。

此外，本月纳税申报截止日推迟至23日，周五(18日)距离纳税申报截止日还间隔2个工作日。

值得注意的是，人民银行11日发布《2021年第四季度中国货币政策执行报告》(以下简称“报告”)指出，下一阶段，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，注重充足发力、精准发力、靠前发力，既不搞“大水漫灌”，又满足实体经济合理有效融资需求，着力加大对重点领域和薄弱环节的金融支持，实现总量稳、结构优的较好组合。

国金证券赵伟分析认为，央行注重“总量稳、结构优”，对金融风险的担忧明显缓解。相较于三季度的“保持货币信贷和社会融资规模合理增长”，四季度只提及“保持货币信贷合理增长”，较为直接地影响货币政策。央行强调要实现“实现总量稳、结构优的较好组合”；引导机构有力扩大贷款投放，增加对信贷增长缓慢地区的信贷投放，提高中小微企业供应链融资可得性，支持绿色低碳转型等。

结合央行公布的1月份金融数据来看，1月新增信贷3.98万亿元，同比多增3944亿元，1月社融增量为6.17万亿元，比上年同期多9842亿元，双双创造了历史最高值。

中国银行研究院研究员梁斯表示，总量政策方面，报告提出，引导金融机构有力扩大贷款投放，预示着将强化信贷在经济增长中的托底作用。虽然1月信贷规模创下新高，但企业短期贷款和票据融资占比仍然较大，中长期贷款同比仅多增600亿元，说明企业对经济预期虽有所回暖，但仍存疑虑。

结构政策方面，报告提出，结构性货币政策工具积极做好加法，梁斯预计货币政策对经济重点领域和薄弱环节的支持力度将进一步加大，先进制造业、绿色、普惠、低碳减排等仍是结构性货币政策工具未来持续发力的重点领域。

中信证券认为，1月信贷和社融数据均创下历史单月新高，金融对实体的支持逐步加强；地产逆周期政策也在持续发力，房地产贷款集中度管理以及预售监管政策的实际执行有望松动。多政策发力促进稳增长，预计稳增长主线也将持续强化。

（文章来源：新华财经）