行业观点

血制品和生长激素广东联盟集采开始模拟报价。3 月4 日，广东省药品建议中心发布《关于开展广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购(第一批)模拟报价的通知》，参与企业包括符合申报条件报名产品涉及的所有企业，重点让企业了解报价操作与流程。我们认为，随着后续联盟集采逐步进入报价环节，政策不确定性有望消除，带动板块估值逐步修复。

继续做好常态化疫情防控，持续做好新冠疫苗接种。本周，第十三届全国人民代表大会第五次会议在北京人民大会堂开幕，政府工作报告显示2021 年我国落实常态化防控举措，疫苗全程接种覆盖率超过85%，提出继续做好常态化疫情防控，加大对病毒变异的研究和防范力度，加快疫苗和特效药物研发，持续做好疫苗接种工作等内容。目前，国内新冠疫苗序贯接种已获批部署，可以选择智飞龙科马的重组蛋白疫苗或康希诺的腺病毒载体疫苗进行序贯加强免疫；结合新冠疫苗同源接种与辉瑞新冠口服小分子药物的使用，有望推动国内疫情进一步受控，常规疫苗有望迎来放量。

人大代表提出合理利用我国血站富余分离血浆，降低进口血液制品依赖。据《证券日报》报道，两会期间，全国人大代表、华兰生物董事长安康先生提出合理利用我国血站富余分离血浆，降低进口血液制品依赖。目前，我国原料血浆全部来源于单采血浆站，供应量严重不足。2020 年全国每年通过无偿献血采集全血约4800 吨左右，可分离血浆约2200 吨。根据华兰生物年报，2020 年同期国内总采浆量约8300 多吨，主要为受到疫情影响，2019年行业采桨9201 吨，而我国实际血浆需求量超过14,000 吨。当前采桨供应仍有较大缺口，若未来相关政策有所变化，国内血液中心满足临床使用后多余的分离血浆可应用于血液制品生产，有望提高当前血制品行业的供应能力，缓解临床供应紧俏的态势，降低对进口血液制品的依赖。

投资建议

建议关注十四五期间具备较大成长空间、同时防守性和确定性较强的血制品板块；关注目前估值性价比较高，政策不确定性有望逐步消除的生长激素板块及具备常规重磅二类苗产品的疫苗公司在后疫情时代的放量节奏。

重点公司：长春高新、万泰生物、博雅生物、智飞生物、康泰生物等。

风险提示

新冠病毒变异带来疫情防控难度加大；需求恢复不及预期；集采范围与力度超预期等。

（文章来源：国金证券）