3月17日，恒天然合作社集团(下称“恒天然”)公布2022财年中期业绩。财报显示，集团中期总营收达107.97亿新西兰元，同比增长9%；税后利润3.64亿新西兰元，同比下降13%。其中，大中华区调整后息税前利润为2.36亿新西兰元，同比下降20%。

对于营收增长、利润下降的原因，天然首席执行官MilesHurrell表示，“上半财年，原奶收购价格上涨导致餐饮服务业务和消费领域业务利润率承压。此外，新冠疫情对多个市场产生影响。随着新西兰原奶收购量的下降，公司总产奶量也有所下降，对整体销量产生影响。”

原奶价格上涨利润承压

财报显示，恒天然上半财年原奶平均成本同比上涨近30%。并且，预计2022下半财年原奶收购价格为每千克9.3至9.9新西兰元。“营收上升利润却下降的主要原因是原奶收购价格上涨对业务毛利率造成了影响。”MilesHurrell表示。

“美元的贬值造成全球通货膨胀，大宗商品价格大幅上涨，从而影响到饲料价格，导致养殖方面成本增加，促使原奶价格上涨。”乳业专家宋亮对《证券日报》记者表示，并且，奶农是恒天然的主要股东，为保障股东利益，恒天然不得不多次提升原奶收购价格。但对于企业内部，将会进一步压缩利润。

“世界大范围的疫情使整个供应链端承压，导致不确定风险增加。”中国品牌研究院高级研究员朱丹蓬对《证券日报》记者表示，恒天然的原料成本上升30%，对企业成本也控制造成压力。但恒天然虽然利润下降还可以实现盈利，是难能可贵的。

国内奶价不升反降

恒天然的情况不是个例，全球奶价的高位运行，已经持续一段时间了。

《证券日报》记者获悉，在全球乳制品拍卖中，从2021年9月到2022年3月15日，全脂奶粉平均中标价从3552美元/吨上涨至4596美元/吨，涨幅达29.4%。

并且，由于国内原奶供给不足，中国亦成为奶制品进口大国。中国奶业贸易月报显示，2021年我国共计进口各类乳制品同比增加18.5%达394.73万吨；进口额同比增长13.9%达138.25亿美元。其中大包粉、炼乳、奶酪类等增长幅度超过30%。

但反观我国奶价却与国际奶价背道而驰。据《中国乳制品市场监测月报》统计，截至3月2日，内蒙古、河北等10个生鲜乳主产区平均价格4.24元/公斤，环比下跌0.7%，同比下跌1.9%。国内鲜奶价格继续保持下行，各产地喷粉量持续增加。

对于未来原奶价格走势，宋亮表示，国内外奶价的走势背离，主要是受国内外疫情影响程度不同，导致国内原奶价格回落，国际原奶价格却高涨。同时，美国加息对于新澳传导较为明显，导致新西兰奶价快速上涨。预计国际原奶价格中长期将会回落，但2022年将继续保持震荡上涨的态势。

（文章来源：证券日报网）