中泰证券称，我们基于分项法思路，对2022年社零增速及趋势进行预测。分项来看，芯片短缺与疫情因素影响渐弱，汽车类消费增速底部回升；原油价格增速回落，石油及制品类消费同比增速趋于下行；地产后周期类消费增速大幅回升的可能性较低，主要取决于政策刺激力度。相比于今年1-10月两年平均增速4.0%的水平，预计2022年社零消费有望温和修复，全年同比增速在6.0%左右，但中枢明显低于疫情前水平(2019年全年8%)。

（文章来源：证券时报网）